{"id":4211,"date":"2026-01-02T06:42:45","date_gmt":"2026-01-02T06:42:45","guid":{"rendered":"https:\/\/www.markus-schall.de\/?p=4211"},"modified":"2026-02-18T17:40:57","modified_gmt":"2026-02-18T17:40:57","slug":"capire-la-moneta-digitale-bitcoin-stablecoin-e-cbdc-spiegati-in-modo-semplice","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2026\/01\/capire-la-moneta-digitale-bitcoin-stablecoin-e-cbdc-spiegati-in-modo-semplice\/","title":{"rendered":"Capire la moneta digitale: Bitcoin, stablecoin e CBDC spiegati in modo semplice"},"content":{"rendered":"<p>Ci sono stati tempi in cui il denaro era semplicemente \u201el\u00ec\u201c nella vita di tutti i giorni. Lo si guadagnava, lo si ritirava, lo si pagava, si trasferivano le fatture: tutto fatto. E questa era una delle qualit\u00e0 silenziose del vecchio sistema: era cos\u00ec affidabile che quasi non ci si faceva caso.<\/p>\n<p>Molte cose tecniche funzionano meglio quando rimangono invisibili. Il denaro contante ne \u00e8 un buon esempio: \u00e8 tangibile, facile da capire e permette uno scambio senza che ci sia un sistema immediatamente in funzione in background che registra o analizza tutto. Questo \u00e8 stato normale per decenni. Non era necessario essere esperti per partecipare alla vita commerciale. In futuro le cose cambieranno.<!--more--><\/p>\n<hr \/>\n\n\t\t\t<div class=\"display-post-types\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t<style type=\"text\/css\">\n\t\t\t#dpt-wrapper-11 { --dpt-text-align: left;--dpt-image-crop: center;--dpt-border-radius: 5px;--dpt-h-gutter: 10px;--dpt-v-gutter: 9px; }\t\t\t<\/style>\n\t\t\t<style type=\"text\/css\">#dpt-wrapper-11 { --dpt-title-font-style:normal;--dpt-title-font-weight:600;--dpt-title-line-height:1.5;--dpt-title-text-decoration:none;--dpt-title-text-transform:none;--dpt-excerpt-font-style:normal;--dpt-excerpt-font-weight:400;--dpt-excerpt-line-height:1.5;--dpt-excerpt-text-decoration:none;--dpt-excerpt-text-transform:none;--dpt-meta1-font-style:normal;--dpt-meta1-font-weight:400;--dpt-meta1-line-height:1.9;--dpt-meta1-text-decoration:none;--dpt-meta1-text-transform:none;--dpt-meta2-font-style:normal;--dpt-meta2-font-weight:400;--dpt-meta2-line-height:1.9;--dpt-meta2-text-decoration:none;--dpt-meta2-text-transform:none; }<\/style><div class=\"dpt-main-header\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-main-title\">\n\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"dpt-main-title-text\">Problemi sociali del presente<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\t\t\t\n\t\t\t\t<div id=\"dpt-wrapper-11\" class=\"dpt-wrapper dpt-mag1 land1 dpt-cropped dpt-flex-wrap\" >\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry has-thumbnail\" data-title=\"russland, nato und die angst vor dem krieg: was sich belegen l\u00e4sst \u2013 und was nicht\" data-id=\"4801\"  data-category=\"allgemein gesellschaft\" data-post_tag=\"deutschland energiepolitik eu-gesetze europa geopolitik krisen meinungsfreiheit sicherheitspolitik\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry-wrapper\"><div class=\"dpt-featured-content\"><div class=\"dpt-permalink\"><a href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2026\/02\/la-russia-la-nato-e-la-paura-della-guerra-cio-che-puo-e-non-puo-essere-provato\/\" class=\"dpt-permalink\"><span class=\"screen-reader-text\">La Russia, la NATO e la paura della guerra: ci\u00f2 che si pu\u00f2 dimostrare e ci\u00f2 che non si pu\u00f2 dimostrare<\/span><\/a><\/div><div class=\"dpt-thumbnail\"><div class=\"dpt-thumbnail-inner\"><img width=\"1536\" height=\"1024\" class=\"attachment-full size-full\" alt=\"La NATO, la Russia e la paura della guerra\" context=\"dpt\" data-dpt-src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/NATO-Russland.jpg\" data-dpt-sizes=\"(max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" data-dpt-srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/NATO-Russland.jpg 1536w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/NATO-Russland-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/NATO-Russland-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/NATO-Russland-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/NATO-Russland-18x12.jpg 18w\" \/><\/div><span class=\"dpt-thumbnail-aspect-ratio\" style=\"padding-top: 75%\"><\/span><\/div><\/div><div class=\"sub-entry\"><h3 class=\"dpt-title\"><a class=\"dpt-title-link\" href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2026\/02\/la-russia-la-nato-e-la-paura-della-guerra-cio-che-puo-e-non-puo-essere-provato\/\" rel=\"bookmark\">La Russia, la NATO e la paura della guerra: ci\u00f2 che si pu\u00f2 dimostrare e ci\u00f2 che non si pu\u00f2 dimostrare<\/a><\/h3><\/div><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div><!-- .dpt-entry -->\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry has-thumbnail\" data-title=\"unternehmerische insolvenz: eine pers\u00f6nliche erfahrung mit leitfaden f\u00fcr krisenzeiten\" data-id=\"4062\"  data-category=\"allgemein b\u00fccher gesellschaft\" data-post_tag=\"buch erfahrungen krisen pers\u00f6nlichkeitsentwicklung ratgeber\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry-wrapper\"><div class=\"dpt-featured-content\"><div class=\"dpt-permalink\"><a href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/12\/linsolvenza-aziendale-unesperienza-personale-con-una-guida-per-i-tempi-di-crisi\/\" class=\"dpt-permalink\"><span class=\"screen-reader-text\">L'insolvenza aziendale: un'esperienza personale con una guida per i tempi di crisi<\/span><\/a><\/div><div class=\"dpt-thumbnail\"><div class=\"dpt-thumbnail-inner\"><img width=\"1536\" height=\"1024\" class=\"attachment-full size-full\" alt=\"Guida all&#039;insolvenza aziendale\" context=\"dpt\" data-dpt-src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/insolvenz-krise-leitfaden.jpg\" data-dpt-sizes=\"(max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" data-dpt-srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/insolvenz-krise-leitfaden.jpg 1536w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/insolvenz-krise-leitfaden-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/insolvenz-krise-leitfaden-1024x683.jpg 1024w, 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pers\u00f6nlichkeitsentwicklung sicherheitspolitik\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry-wrapper\"><div class=\"dpt-featured-content\"><div class=\"dpt-permalink\"><a href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/10\/quando-il-dovere-diventa-di-nuovo-dovere-una-sorta-di-saggio-del-signor-von-loreot\/\" class=\"dpt-permalink\"><span class=\"screen-reader-text\">Quando il dovere diventa di nuovo dovere. Una sorta di saggio del signor von L'oreot.<\/span><\/a><\/div><div class=\"dpt-thumbnail\"><div class=\"dpt-thumbnail-inner\"><img width=\"1536\" height=\"1024\" class=\"attachment-full size-full\" alt=\"Una telefonata inaspettata\" context=\"dpt\" data-dpt-src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/loreot-pflicht-anruf.jpg\" data-dpt-sizes=\"(max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" data-dpt-srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/loreot-pflicht-anruf.jpg 1536w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/loreot-pflicht-anruf-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/loreot-pflicht-anruf-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/loreot-pflicht-anruf-768x512.jpg 768w\" \/><\/div><span class=\"dpt-thumbnail-aspect-ratio\" style=\"padding-top: 75%\"><\/span><\/div><\/div><div class=\"sub-entry\"><h3 class=\"dpt-title\"><a class=\"dpt-title-link\" href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/10\/quando-il-dovere-diventa-di-nuovo-dovere-una-sorta-di-saggio-del-signor-von-loreot\/\" rel=\"bookmark\">Quando il dovere diventa di nuovo dovere. Una sorta di saggio del signor von L'oreot.<\/a><\/h3><\/div><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div><!-- .dpt-entry -->\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry has-thumbnail\" data-title=\"spieltheorie erkl\u00e4rt 25 jahre geopolitik: wie europa seine strategische rolle verlor\" data-id=\"3850\"  data-category=\"allgemein gesellschaft kunst &amp; kultur\" data-post_tag=\"denkmodelle deutschland energiepolitik eu-gesetze europa geopolitik krisen sicherheitspolitik spieltheorie\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry-wrapper\"><div class=\"dpt-featured-content\"><div class=\"dpt-permalink\"><a href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/12\/la-teoria-dei-giochi-spiega-25-anni-di-geopolitica-come-leuropa-ha-perso-il-suo-ruolo-strategico\/\" class=\"dpt-permalink\"><span class=\"screen-reader-text\">La teoria dei giochi spiega 25 anni di geopolitica: come l'Europa ha perso il suo ruolo strategico<\/span><\/a><\/div><div class=\"dpt-thumbnail\"><div class=\"dpt-thumbnail-inner\"><img width=\"1200\" height=\"896\" class=\"attachment-full size-full\" alt=\"La teoria dei giochi spiega 25 anni di geopolitica\" context=\"dpt\" data-dpt-src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/europa-russland-spieltheorie.jpg\" data-dpt-sizes=\"(max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" data-dpt-srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/europa-russland-spieltheorie.jpg 1200w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/europa-russland-spieltheorie-300x224.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/europa-russland-spieltheorie-1024x765.jpg 1024w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/europa-russland-spieltheorie-768x573.jpg 768w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/europa-russland-spieltheorie-16x12.jpg 16w\" \/><\/div><span class=\"dpt-thumbnail-aspect-ratio\" style=\"padding-top: 75%\"><\/span><\/div><\/div><div class=\"sub-entry\"><h3 class=\"dpt-title\"><a class=\"dpt-title-link\" href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/12\/la-teoria-dei-giochi-spiega-25-anni-di-geopolitica-come-leuropa-ha-perso-il-suo-ruolo-strategico\/\" rel=\"bookmark\">La teoria dei giochi spiega 25 anni di geopolitica: come l'Europa ha perso il suo ruolo strategico<\/a><\/h3><\/div><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div><!-- .dpt-entry -->\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n<hr \/>\n<h2>Perch\u00e9 improvvisamente tutti parlano di denaro digitale<\/h2>\n<p>Anche quando \u00e8 arrivato l'online banking, la sensazione di base \u00e8 rimasta la stessa: il denaro era sempre pi\u00f9 \u201edigitalmente visibile\u201c, ma non era \u201edigitalmente nuovo\u201c. Si trattava dello stesso euro, dello stesso saldo del conto, dello stesso trasferimento, solo pi\u00f9 comodo. Proprio per questo motivo molti hanno inizialmente sottovalutato la fase successiva: Quando oggi si parla di \u201edenaro digitale\u201c, spesso non ci si riferisce pi\u00f9 solo alla comodit\u00e0 delle operazioni bancarie, ma a un possibile cambiamento della forma stessa del denaro.<\/p>\n<h3>Il Bitcoin \u00e8 pi\u00f9 vecchio di quanto molti pensino - ma per molto tempo \u00e8 sembrato lontano<\/h3>\n<p><a href=\"https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Bitcoin\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bitcoin<\/a> sembra un fenomeno nuovo per molti, ma storicamente ha gi\u00e0 fatto molta strada. Il whitepaper di Bitcoin \u00e8 stato pubblicato alla fine di ottobre 2008 e il primo blocco della blockchain di Bitcoin (il cosiddetto \u201eblocco genesi\u201c) \u00e8 stato estratto il 3 gennaio 2009, il che significa che la rete \u00e8 stata praticamente lanciata all'inizio del 2009.<\/p>\n<p>Tuttavia, il Bitcoin \u00e8 rimasto a lungo un argomento marginale. Nei primi anni era riservato alle comunit\u00e0 tecnologiche, ai nerd della crittografia e in seguito a circoli molto speculativi. La normale vita quotidiana - affitto, tasse, stipendio, acquisti - continuava semplicemente come al solito. Per la maggior parte delle persone, non c'erano motivi convincenti per essere coinvolti.<\/p>\n<p>E questo \u00e8 logico: raramente le persone si preoccupano volontariamente dei dettagli del sistema, finch\u00e9 il sistema funziona nella vita di tutti i giorni. Per me \u00e8 stato esattamente cos\u00ec.<\/p>\n<h3>Il mio ingresso \u00e8 avvenuto in ritardo, non come trader, ma per il desiderio di capire i meccanismi di funzionamento del mercato.<\/h3>\n<p>Non sono arrivato attraverso il percorso tradizionale di cui si sente spesso parlare nei media: <em>\u201eHo comprato in anticipo, ho fatto trading, ho realizzato profitti\u201c.\u201c<\/em> Non \u00e8 mai stato il mio scopo. Ho iniziato molto pi\u00f9 tardi: \u00e8 stato solo qualche anno fa che mi sono avvicinato al Bitcoin e alle altre criptovalute.<\/p>\n<p>La causa scatenante non \u00e8 stata l'avidit\u00e0, ma semplicemente il momento in cui ci si rende conto che il problema non si risolve pi\u00f9. Si ripresenta continuamente, nelle conversazioni, nei titoli dei giornali, nelle clausole subordinate. E a un certo punto si arriva al punto di dover prendere una decisione: o lo si ignora definitivamente, o ci si prende il tempo di capire bene i concetti di base per una volta. Mi sono quindi chiesto:<\/p>\n<ul>\n<li>Che cos'\u00e8 in fondo una criptovaluta - al di l\u00e0 di tutti i miti?<\/li>\n<li>Perch\u00e9 alcuni parlano di \u201eoro digitale\u201c?<\/li>\n<li>Cosa c'\u00e8 di effettivamente nuovo dal punto di vista tecnico e cosa invece \u00e8 solo marketing?<\/li>\n<li>Perch\u00e9 l'intera faccenda sembra spesso un pasticcio di monete, gettoni, scambi, scandali, meme e promesse di salvezza?<\/li>\n<\/ul>\n<p>E ci si rende subito conto che ci sono due modi per affrontare l'argomento. O si segue il rumore - o si fa nel modo classico: passo dopo passo, termine dopo termine.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 oggi molte persone dicono \u201ecripto\u201c e intendono qualcosa di completamente diverso<\/h3>\n<p>La parola \u201ecrittografia\u201c \u00e8 un buon esempio di come i dibattiti deraglino: Viene usato come termine generico, anche se in pratica comprende cose completamente diverse. Molti dicono <em>\u201eCrypto\u201c<\/em> e la mia:<\/p>\n<ul>\n<li>Bitcoin come idea di una valuta decentralizzata<\/li>\n<li>qualsiasi moneta che possa essere scambiata<\/li>\n<li>un token che funziona solo su una blockchain esistente<\/li>\n<li>un progetto che in realt\u00e0 \u00e8 solo una partecipazione di tipo azionario<\/li>\n<li>o nel peggiore dei casi: un puro schema piramidale<\/li>\n<\/ul>\n<p>Se tutto finisce nello stesso piatto, si traggono automaticamente conclusioni errate. Ogni critica a un token dubbio diventa improvvisamente \u201ecritica a Bitcoin\u201c. E ogni entusiasmo per il Bitcoin diventa improvvisamente un entusiasmo generalizzato per \u201etutto ci\u00f2 che viene in qualche modo chiamato crypto\u201c. \u00c8 proprio per questo che la chiara distinzione (coin vs. token, currency vs. asset, decentralizzato vs. centralizzato) non \u00e8 pedante: \u00e8 il prerequisito per qualsiasi discussione sensata.<\/p>\n<p>Ed \u00e8 qui che la situazione si fa interessante: mentre molti discutono ancora di \u201ecripto\u201c, si \u00e8 sviluppato parallelamente un secondo filone, che presenta analogie linguistiche con le criptovalute (\u201edigitale\u201c, \u201eportafoglio\u201c), ma \u00e8 un progetto completamente diverso in termini di contenuti.<\/p>\n<h3>I CBDC e l'euro digitale: improvvisamente diventa politica di sistema<\/h3>\n<p>Il momento in cui mi sono reso conto che il dibattito stava cambiando radicalmente \u00e8 stata la discussione sui CBDC - in altre parole, la moneta digitale della banca centrale.<\/p>\n<p>Al <a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/euro\/digital_euro\/progress\/html\/ecb.deprp202510.en.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">euro digitale<\/a> non si tratta di un gioco mentale allentato, ma di un progetto con fasi ben definite. L'Eurosistema ha avuto una fase di indagine (2021-2023) e poi ha iniziato una fase preparatoria il 1\u00b0 novembre 2023, che inizialmente doveva durare due anni. (La BCE descrive anche che questa fase preparatoria \u00e8 durata dal novembre 2023 all'ottobre 2025 e che il lavoro continuer\u00e0 in seguito).<\/p>\n<p>Ed \u00e8 qui che molti commettono il grande errore:<\/p>\n<ul>\n<li>Si sente <em>\u201eeuro digitale\u201c<\/em> e pensare: Aha, \u00e8 qualcosa di simile a Bitcoin, solo che viene dallo Stato.<\/li>\n<li>Oppure ascoltano <em>\u201eCrypto\u201c<\/em> e pensare: aha, \u00e8 tutto uguale - digitale, invisibile, manipolabile.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Nessuna delle due cose \u00e8 vera. L'idea di base dei CBDC \u00e8 che sono centralizzati, istituzionalmente incorporati e controllabili dalla politica monetaria. Le criptovalute (almeno le vere \u201emonete\u201c con una propria blockchain) sono fondamentalmente decentralizzate, senza emittente e senza controllo centrale. Non si tratta solo di una differenza tecnica. \u00c8 una differenza di sistema.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 il dibattito sta diventando cos\u00ec emotivo - e perch\u00e9 l'ordine \u00e8 pi\u00f9 importante dell'opinione<\/h3>\n<p>Quando il denaro cambia forma, le persone reagiscono istintivamente. Non si tratta di una reazione irrazionale, ma normale. Il denaro non \u00e8 un prodotto arbitrario: \u00e8 la cornice silenziosa in cui si svolge la nostra vita quotidiana. Ma proprio per questo \u00e8 pericoloso condurre questo dibattito solo sul piano emotivo. Perch\u00e9 le emozioni spesso generano due riflessi:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Panico<\/strong> (<em>\u201eVogliono controllare tutto!\u201c.\u201c<\/em>)<\/li>\n<li><strong>Banalizzazione<\/strong> (<em>\u201eOh, \u00e8 semplicemente moderno e pratico!\u201c.\u201c<\/em>)<\/li>\n<\/ul>\n<p>Entrambi portano nella direzione sbagliata. L'unica cosa che aiuta veramente \u00e8 qualcosa di vecchio stile - e quindi efficace: ordinare i termini, capire le strutture, differenziare l'architettura.<\/p>\n<blockquote><p><em>Non giudicare immediatamente. Capire prima.<\/em><\/p><\/blockquote>\n<p>E questo \u00e8 l'approccio di questo articolo: non fare proselitismo, non allarmare, non placare - ma chiarire.<\/p>\n<h3>Ci\u00f2 che il lettore pu\u00f2 chiaramente distinguere dopo aver letto questo articolo<\/h3>\n<p>Per rendere il resto del testo davvero utile, lavoriamo ora con un ordine chiaro che rende possibili innanzitutto molti dibattiti:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Criptovalute<\/strong> (moneta reale con una propria blockchain)<\/li>\n<li><strong>Gettone<\/strong> (funziona su una blockchain di terzi, spesso un concetto diverso da quello di \u201edenaro\u201c)<\/li>\n<li><strong>Bitcoin &amp; Co.<\/strong> (decentralizzato, senza emittente - con i propri punti di forza e limiti)<\/li>\n<li><strong>Monete stabili<\/strong> (moneta legata a una valuta nazionale o a una merce)<\/li>\n<li><strong>CBDC<\/strong> (denaro della banca centrale in forma digitale - e con propriet\u00e0 molto diverse a seconda del design)<\/li>\n<li><strong>Euro digitale<\/strong> come un progetto CBDC europeo concreto con chiare <a href=\"https:\/\/www.ecb.europa.eu\/press\/pr\/date\/2023\/html\/ecb.pr231018~111a014ae7.en.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Fasi del progetto<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<p>Nel prossimo capitolo faremo una cosa che molti articoli saltano, anche se \u00e8 la base di tutto: analizzeremo che cos'\u00e8 effettivamente il denaro - storicamente e funzionalmente. Perch\u00e9 solo quando sar\u00e0 chiaro cosa fa il denaro (e quale ruolo svolge la fiducia in questo contesto) potremo valutare correttamente cosa c'\u00e8 di \u201enuovo\u201c nelle criptovalute e cosa c'\u00e8 di \u201ediverso\u201c nei CBDC.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-4222\" src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/geschichte-des-geldes.jpg\" alt=\"La storia del denaro\" width=\"1536\" height=\"452\" srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/geschichte-des-geldes.jpg 1536w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/geschichte-des-geldes-300x88.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/geschichte-des-geldes-1024x301.jpg 1024w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/geschichte-des-geldes-768x226.jpg 768w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/geschichte-des-geldes-18x5.jpg 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" \/><\/p>\n<h2>Che cos'\u00e8 veramente il denaro - e che cosa non \u00e8 mai stato<\/h2>\n<p>Il denaro non \u00e8 una cosa, ma una relazione. Quando si parla di denaro, molti pensano a qualcosa di tangibile: monete, banconote, cifre sul conto corrente. Questo \u00e8 comprensibile, ma non \u00e8 sufficiente. In fondo, il denaro non \u00e8 un oggetto, ma una relazione sociale. Funziona solo perch\u00e9 le persone accettano di attribuirgli un certo significato. Questo significato ha tre funzioni classiche:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Mezzi di scambio<\/strong> - Il denaro facilita lo scambio di servizi<\/li>\n<li><strong>Unit\u00e0 di calcolo<\/strong> - rende i valori confrontabili<\/li>\n<li><strong>Negozio di valore<\/strong> - consente di posticipare la prestazione nel futuro<\/li>\n<\/ul>\n<p>Il fattore decisivo \u00e8 che nessuna di queste funzioni richiede necessariamente una forma tecnica specifica. Il denaro pu\u00f2 essere fatto di metallo, di carta, di registri contabili o anche di dati. La forma \u00e8 intercambiabile. La fiducia non lo \u00e8.<\/p>\n<h3>La fiducia \u00e8 sempre stata pi\u00f9 importante del materiale<\/h3>\n<p>Storicamente, il denaro non \u00e8 mai stato accettato perch\u00e9 \u201ebello\u201c o \u201etecnicamente intelligente\u201c, ma perch\u00e9 le persone confidavano di poterlo scambiare di nuovo in seguito.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Oro<\/strong> non aveva valore perch\u00e9 era lucente, ma perch\u00e9 era scarso, durevole e generalmente accettato.<\/li>\n<li><strong>Carta moneta<\/strong> non ha funzionato perch\u00e9 la carta \u00e8 preziosa, ma perch\u00e9 c'era un ordine dietro.<\/li>\n<li><strong>Denaro in circolazione<\/strong> sul conto funziona, perch\u00e9 si presume che il numero sia ancora valido domani.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Questa fiducia \u00e8 stata implicita per molto tempo. Non era necessario pensarci. \u00c8 proprio per questo che il denaro \u00e8 storicamente un sistema molto conservativo: i cambiamenti avvengono lentamente, gradualmente, spesso nel corso di decenni. Ed \u00e8 proprio per questo che ogni cambiamento importante provoca disordini: non per paura irrazionale, ma perch\u00e9 la fiducia \u00e8 sensibile.<\/p>\n<h3>Dal denaro contante al denaro scritturale: La prima grande astrazione<\/h3>\n<p>Il passaggio dal contante al denaro scritturale \u00e8 stato un passo enorme, anche se oggi sembra evidente. Il conto bancario \u00e8 diventato denaro:<\/p>\n<ul>\n<li>invisibile<\/li>\n<li>contabilit\u00e0<\/li>\n<li>dipendenti dalle istituzioni<\/li>\n<\/ul>\n<p>Il saldo del conto non \u00e8 un possesso fisico, ma un credito nei confronti della banca. Questo \u00e8 importante da capire: Anche il denaro bancario di oggi non \u00e8 \u201edenaro in una cassaforte\u201c, ma un rapporto di fiducia. Ciononostante, \u00e8 rimasto un equilibrio cruciale: Il contante continuava a esistere in parallelo. Si poteva uscire, prelevare e pagare in modo anonimo. Questa coesistenza ha mantenuto il sistema stabile per decenni, anche dal punto di vista psicologico.<\/p>\n<h3>La banca digitale non \u00e8 denaro digitale<\/h3>\n<p>Questa \u00e8 una delle confusioni pi\u00f9 comuni. L'online banking, le carte, le app e i pagamenti contactless hanno visibilmente digitalizzato il nostro denaro, ma non ne hanno modificato la struttura. Il denaro stesso \u00e8 rimasto invariato:<\/p>\n<ul>\n<li>lo stesso euro<\/li>\n<li>la stessa base giuridica<\/li>\n<li>gli stessi meccanismi di politica monetaria<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si potrebbe dire che \u00e8 stata modernizzata l'interfaccia, non le fondamenta. Quando oggi si parla di \u201edenaro digitale\u201c, molti si riferiscono proprio a questo livello di comodit\u00e0. Tuttavia, i CBDC sono in realt\u00e0 qualcosa di diverso: una nuova forma di denaro, non solo un nuovo approccio.<\/p>\n<h3>La politica monetaria funziona sempre, ma di solito in modo invisibile<\/h3>\n<p>Un altro punto che viene spesso trascurato: Il denaro non \u00e8 mai stato neutrale. Anche il sistema classico \u00e8 controllato.<\/p>\n<ul>\n<li>Politica dei tassi di interesse<\/li>\n<li>Espansione dell'offerta di moneta<\/li>\n<li>Riserve minime<\/li>\n<li>Regolamentazione delle banche<\/li>\n<\/ul>\n<p>Tutto questo influenza quotidianamente il nostro denaro senza che ce ne rendiamo conto. La differenza non \u00e8 se il denaro \u00e8 controllato o meno, ma quanto direttamente e quanto finemente granulare sia possibile questo controllo.<\/p>\n<p>Pi\u00f9 un sistema diventa digitale e diretto, pi\u00f9 si riduce la distanza tra decisione ed effetto. Non si tratta di un giudizio di valore, ma di una differenza strutturale di cui dobbiamo essere consapevoli prima di parlare di opportunit\u00e0 o rischi.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 i sistemi monetari raramente cambiano apertamente<\/h3>\n<p>I sistemi monetari di solito non cambiano attraverso riforme palesi, ma attraverso transizioni graduali:<\/p>\n<ul>\n<li>Nuove regole<\/li>\n<li>Nuovi strumenti<\/li>\n<li>Nuove possibilit\u00e0 tecniche<\/li>\n<\/ul>\n<p>Guardando al passato, molte cose sembrano logiche. Nel presente, invece, spesso si ha la sensazione di essere confusi. \u00c8 proprio qui che ci troviamo oggi: tra un sistema noto e una possibile nuova fase la cui forma finale non \u00e8 ancora stata determinata.<\/p>\n<p>Per questo motivo, in questo momento ha poco senso pensare a categorie semplici come \u201ebuono\u201c o \u201ecattivo\u201c. La domanda ha pi\u00f9 senso dal punto di vista storico:<\/p>\n<blockquote><p><em>Quali caratteristiche acquisisce un sistema e quali potrebbe perdere?<\/em><\/p><\/blockquote>\n<h3>Perch\u00e9 questo capitolo \u00e8 la base di tutto il resto<\/h3>\n<p>Prima di parlare di criptovalute, monete, token o CBDC, \u00e8 necessario fare chiarezza:<\/p>\n<ul>\n<li>Il denaro non \u00e8 una legge di natura<\/li>\n<li>Il denaro vive di fiducia<\/li>\n<li>Raramente il denaro cambia bruscamente, ma effettivamente<\/li>\n<li>La tecnologia \u00e8 un mezzo, non un fine<\/li>\n<\/ul>\n<p>I capitoli successivi possono essere letti in modo significativo solo su questo sfondo. Altrimenti si discute di sintomi, non di strutture.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-4218\" src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/krypto-coins-tokens.jpg\" alt=\"Criptovalute, monete e stablecoin\" width=\"1536\" height=\"684\" srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/krypto-coins-tokens.jpg 1536w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/krypto-coins-tokens-300x134.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/krypto-coins-tokens-1024x456.jpg 1024w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/krypto-coins-tokens-768x342.jpg 768w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/krypto-coins-tokens-18x8.jpg 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" \/><\/p>\n<h2>Criptovalute: cosa sono e cosa non sono<\/h2>\n<p>\u201eCrypto\u201c non \u00e8 un termine tecnico, ma un termine generico. Quando oggi si parla di \u201ecripto\u201c, spesso si intende qualsiasi cosa: Bitcoin, qualche moneta, un token, un'applicazione di scambio, un progetto, una promessa di rapida ricchezza o semplicemente \u201equella roba digitale\u201c.<\/p>\n<p>Il problema: non appena tutto si riduce a una parola, ogni dibattito si confonde. Cos\u00ec uno scandalo di frode diventa improvvisamente la \u201eprova\u201c che il Bitcoin \u00e8 una schifezza. Oppure, al contrario, l'idea di una moneta decentralizzata diventa improvvisamente la legittimazione di un token di fantasia che si basa solo sul marketing.<\/p>\n<p>Ecco perch\u00e9 il primo passo \u00e8 classico e noioso, ma essenziale: separare i termini. Che cos'\u00e8 una criptovaluta in senso stretto? Cosa \u00e8 semplicemente un asset digitale? E cos'\u00e8 semplicemente un prodotto che ha \u201ecripto\u201c nel nome perch\u00e9 si vende meglio?<\/p>\n<h3>Cosa rende una criptovaluta reale<\/h3>\n<p>In sostanza, una criptovaluta \u00e8 un sistema digitale che non richiede un'autorit\u00e0 centralizzata. Questa \u00e8 la differenza fondamentale rispetto ai sistemi monetari tradizionali, che hanno sempre un'istituzione al centro - banca centrale, banca commerciale, fornitore di servizi di pagamento. Una criptovaluta \u201eclassica\u201c (in senso stretto) ha tipicamente queste caratteristiche:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Decentramento<\/strong>Nessun operatore che controlla il sistema da solo<\/li>\n<li><strong>Rete propria<\/strong>Molti partecipanti (nodi) che applicano congiuntamente le regole<\/li>\n<li><strong>Protezione crittografica<\/strong>Firme invece di \u201eaffidarsi a un intermediario\u201c.\u201c<\/li>\n<li><strong>Meccanismo di consenso<\/strong>Una procedura che decide quali transazioni sono valide<\/li>\n<li><strong>Regole trasparenti<\/strong>Il sistema segue protocolli fissi, non istruzioni spontanee.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Importante: questa \u00e8 la descrizione ideale. In pratica, alcuni progetti soddisfano questi punti meglio, altri peggio - e molti di quelli che scrivono \u201ecrypto\u201c non li soddisfano affatto.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 il Bitcoin \u00e8 spesso considerato un caso speciale<\/h3>\n<p>Il Bitcoin \u00e8 il punto di riferimento storico e culturale. Non perch\u00e9 sia tecnicamente \u201eperfetto\u201c, ma perch\u00e9 incarna in modo molto coerente un certo principio: Nessun emittente, nessun controllo centralizzato, regole chiare. \u00c8 proprio per questo che il Bitcoin \u00e8 visto da molti pi\u00f9 come un \u201eoggetto digitale di valore\u201c - in altre parole, come qualcosa che si possiede, non necessariamente come qualcosa che si spende quotidianamente. Questo porta a una sobria consapevolezza che si perde in molte discussioni:<\/p>\n<ul>\n<li>Una criptovaluta pu\u00f2 funzionare tecnicamente<\/li>\n<li>e comunque essere praticamente ingombrante come mezzo di pagamento<\/li>\n<li>o come riserva di valore sono soggetti a forti fluttuazioni<\/li>\n<\/ul>\n<p>Il fatto che il Bitcoin fluttui non \u00e8 un giudizio morale, ma una conseguenza della sua logica di mercato. Ed \u00e8 qui che inizia la separazione tra \u201eidea\u201c e \u201eidoneit\u00e0 all'uso quotidiano\u201c.<\/p>\n<h3>Moneta vs. gettone: la differenza che distingue tutto<\/h3>\n<p>Uno dei termini pi\u00f9 importanti che molte persone non hanno mai imparato bene \u00e8 la differenza tra una moneta e un gettone. Pu\u00f2 sembrare un dettaglio, ma in realt\u00e0 si tratta di una struttura di base.<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Moneta (propria blockchain)<\/strong>Una moneta appartiene alla propria blockchain. \u00c8 la valuta \u201enativa\u201c di questa rete. Esempi sono Bitcoin o Ether (Ethereum). La moneta \u00e8 solitamente strettamente legata ai meccanismi di funzionamento della rete (commissioni, sicurezza, incentivi).<\/li>\n<li><strong>Gettone (su blockchain di terzi)<\/strong>Un token funziona su una blockchain esistente. Utilizza quindi la sua infrastruttura, la sua sicurezza e le sue regole. Tecnicamente, \u00e8 pi\u00f9 paragonabile a un \u201econtratto\u201c o a un \u201etoken\u201c all'interno di un sistema.<\/li>\n<\/ol>\n<p>Perch\u00e9 questa distinzione \u00e8 cos\u00ec importante:<\/p>\n<ul>\n<li>Le monete sono pi\u00f9 simili alla \u201emoneta dell'infrastruttura\u201c di una rete<\/li>\n<li>I token sono spesso pi\u00f9 simili a diritti digitali, diritti, token di accesso o di utilizzo.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Molti token non sono quindi valute, anche se vengono scambiati. Chiunque abbia compreso questo aspetto si rende subito conto che gran parte delle cosiddette \u201ecriptovalute\u201c in circolazione sono in realt\u00e0 qualcos'altro.<\/p>\n<h3>Spesso i token non sono valute, ma promesse digitali.<\/h3>\n<p>Molti gettoni stanno a significare cose come:<\/p>\n<ul>\n<li>Accesso a una piattaforma<\/li>\n<li>Diritti di voto (governance)<\/li>\n<li>Modelli di partecipazione<\/li>\n<li>Mappatura di valori reali (ad es. asset \u201etokenizzati\u201c)<\/li>\n<li>costruzioni puramente speculative senza alcun reale beneficio<\/li>\n<\/ul>\n<p>Questo non significa automaticamente che i token siano fondamentalmente cattivi. Ma significa che i token sono spesso pi\u00f9 vicini ai prodotti finanziari che al denaro. Ed \u00e8 qui che la questione diventa interessante per i lettori normali, perch\u00e9 spiega la vita di tutti i giorni. Quando qualcuno dice \u201eho delle criptovalute\u201c, pu\u00f2 significare che:<\/p>\n<ul>\n<li>detiene una moneta decentralizzata (coin)<\/li>\n<li>detiene un diritto d'uso (token)<\/li>\n<li>detiene una scommessa su un progetto (token speculativo)<\/li>\n<li>o semplicemente detiene un prodotto di scambio che si chiama solo \u201ecripto\u201c.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si tratta di quattro cose completamente diverse, con rischi completamente diversi.<\/p>\n<h3>Stablecoin: il tentativo di rendere la criptovaluta \u201eadatta all'uso quotidiano\u201c<\/h3>\n<p>Molti si imbattono in un'altra parola: stablecoin. Il nome suona rassicurante, ed \u00e8 proprio questa l'idea: una stablecoin dovrebbe mantenere un valore stabile, di solito agganciandosi a una valuta tradizionale (ad esempio l'euro o il dollaro). In questo modo si crea una sorta di ponte tra il vecchio e il nuovo mondo:<\/p>\n<ul>\n<li>Trasferimento ed elaborazione di criptovalute<\/li>\n<li>ma riferimento di valore al sistema monetario classico<\/li>\n<\/ul>\n<p>Importante per la classificazione: le monete stabili non sono generalmente \u201eeventi naturali\u201c decentralizzati, ma sono quasi sempre soggette a qualche forma di amministrazione, regole, logiche di riserva e quindi anche strutture di potere. Questo pu\u00f2 avere un senso, ma \u00e8 un carattere diverso da quello di una classica criptovaluta decentralizzata. Questo \u00e8 un buon punto da capire per i lettori: la \u201ecripto\u201c non \u00e8 automaticamente libera dalle istituzioni. Spesso \u00e8 solo una nuova forma in cui le istituzioni riappaiono.<\/p>\n<h3>Cosa non sono le criptovalute<\/h3>\n<p>Per mantenere i termini puliti, la lista negativa a volte aiuta. Le criptovalute non sono automatiche:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Corso legale<\/strong> (questa \u00e8 una caratteristica politico-giuridica)<\/li>\n<li><strong>Valore stabile<\/strong> (questo dipende dal mercato, dall'utilizzo e dalla fiducia)<\/li>\n<li><strong>anonimo<\/strong> (molti sistemi sono piuttosto pseudonimi; la valutazione \u00e8 spesso possibile)<\/li>\n<li><strong>non regolamentabile<\/strong> (La regolamentazione pu\u00f2 applicarsi agli scambi, alle interfacce e all'utilizzo)<\/li>\n<li><strong>sinonimo di \u201eblockchain\u201c<\/strong> (Blockchain \u00e8 la tecnologia; \u201ecrypto\u201c \u00e8 un sistema sociale basato sulla tecnologia)<\/li>\n<\/ul>\n<p>Chi rimane sobrio qui ottiene qualcosa di raro: la chiarezza.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 il dibattito sulle criptovalute \u00e8 spesso sbagliato<\/h3>\n<p>Il dibattito sulle criptovalute raramente fallisce a causa della tecnologia. Fallisce per tre motivi:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Promessa di salvezza<\/strong>\u201eQuesto risolve tutto\u201c.\u201c<\/li>\n<li><strong>Generalizzazione dello scandalo<\/strong>\u201eC'\u00e8 stata una frode, quindi tutto \u00e8 frode\u201c.\u201c<\/li>\n<li><strong>Confusione di termini<\/strong>Moneta, token, stablecoin, prodotto di scambio: tutto viene trattato allo stesso modo.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Una volta che ci si rende conto di questo, diventa chiaro anche il motivo per cui molte persone sono o eccessivamente euforiche o eccessivamente sprezzanti: Non reagiscono al sistema, ma ai titoli dei giornali.<\/p>\n<div class=\"lyte-wrapper\" style=\"width:640px;max-width:100%;margin:5px;\"><div class=\"lyMe\" id=\"WYL_FVofmAvGefs\"><div id=\"lyte_FVofmAvGefs\" data-src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/plugins\/wp-youtube-lyte\/lyteCache.php?origThumbUrl=%2F%2Fi.ytimg.com%2Fvi%2FFVofmAvGefs%2Fhqdefault.jpg\" class=\"pL\"><div class=\"tC\"><div class=\"tT\"><\/div><\/div><div class=\"play\"><\/div><div class=\"ctrl\"><div class=\"Lctrl\"><\/div><div class=\"Rctrl\"><\/div><\/div><\/div><noscript><a href=\"https:\/\/youtu.be\/FVofmAvGefs\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/plugins\/wp-youtube-lyte\/lyteCache.php?origThumbUrl=https%3A%2F%2Fi.ytimg.com%2Fvi%2FFVofmAvGefs%2F0.jpg\" alt=\"Miniatura del video di YouTube\" width=\"640\" height=\"340\" \/><br \/>Guarda questo video su YouTube<\/a><\/noscript><\/div><\/div><div class=\"lL\" style=\"max-width:100%;width:640px;margin:5px;\"><\/div><br \/>\nBitcoin, Altcoin, Stablecoin e Memecoin spiegati in modo semplice | <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/@BTC-ECHODe\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Eco BTC<\/a><\/p>\n<h2>Stablecoins - il tentativo di portare stabilit\u00e0 nel mondo delle criptovalute<\/h2>\n<p>Chiunque trascorra anche solo un breve periodo di tempo con le criptovalute si imbatte rapidamente in un problema centrale: le forti fluttuazioni dei prezzi. Ci\u00f2 che \u00e8 eccitante per i trader \u00e8 poco pratico per la vita di tutti i giorni. Nessuno vuole pagare un caff\u00e8 al mattino se nel pomeriggio il prezzo \u00e8 improvvisamente raddoppiato o dimezzato, non a causa dell'inflazione, ma dei movimenti del mercato. \u00c8 proprio qui che entrano in gioco le monete stabili. L'idea di base \u00e8 semplice e comprensibile:<\/p>\n<p>Un asset digitale dovrebbe funzionare tecnicamente come una criptovaluta, ma rimanere stabile in termini di valore. Stabile di solito significa: legato a una quantit\u00e0 nota, di solito una valuta tradizionale come l'euro o il dollaro USA. Si potrebbe dire che le stablecoin sono un tentativo di combinare la natura stabile del denaro tradizionale con la tecnologia del mondo delle criptovalute.<\/p>\n<h3>Che cos'\u00e8 una stablecoin nel suo nucleo centrale<\/h3>\n<p>Una stablecoin \u00e8 un token digitale il cui valore \u00e8 legato a qualcosa di \u201estabile\u201c. In genere si tratta di:<\/p>\n<ul>\n<li>uno<strong> Stato<\/strong> <strong>Valuta<\/strong> (ad es. 1 gettone = 1 euro o 1 dollaro)<\/li>\n<li>pi\u00f9 raro: un <strong>Materia prima<\/strong> o un paniere di valute<\/li>\n<\/ul>\n<p>\u00c8 importante capire che le monete stabili non sono valute nel senso tradizionale del termine. Non hanno una politica monetaria propria, una logica di scarsit\u00e0 indipendente e un'autonomia economica. Il loro valore dipende sempre dal funzionamento del peg. Il fattore decisivo non \u00e8 quindi il token in s\u00e9, ma la promessa che c'\u00e8 dietro.<\/p>\n<h3>Come si ottiene questa stabilit\u00e0 dal punto di vista tecnico<\/h3>\n<p>Esistono diversi modelli per la creazione di stabilit\u00e0. Per i non addetti ai lavori \u00e8 sufficiente conoscere i principi di base:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Stablecoin completamente coperti<\/strong>In questo caso, l'emittente promette: \u201ePer ogni token emesso, c'\u00e8 un importo corrispondente in denaro tradizionale o in investimenti sicuri\u201c. In parole povere: \"Per ogni token digitale in euro, c'\u00e8 un euro reale da qualche parte\". Questo modello \u00e8 facile da capire e dipende dalla fiducia, dalla trasparenza e dal controllo.<\/li>\n<li><strong>Modelli parzialmente coperti o algoritmici<\/strong>Si tratta di un tentativo di creare stabilit\u00e0 attraverso meccanismi, regole o incentivi di mercato. Sembra elegante, ma \u00e8 molto pi\u00f9 complesso e in passato ha fallito pi\u00f9 spesso.<\/li>\n<\/ol>\n<p>\u00c8 importante che l'utente normale lo sappia: Pi\u00f9 il modello di stabilit\u00e0 \u00e8 complicato, maggiore \u00e8 il rischio che non regga durante i periodi di stress.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 le stablecoin non sono strumenti \u201eneutrali<\/h3>\n<p>A prima vista, le monete stabili sembrano innocue: digitali, pratiche, stabili. Ma inevitabilmente portano con s\u00e9 nuove strutture di potere. Perch\u00e9 qualcuno deve farlo:<\/p>\n<ul>\n<li>Gestire la copertura<\/li>\n<li>Impostare le regole<\/li>\n<li>decidere chi pu\u00f2 partecipare<\/li>\n<li>Intervenire in caso di dubbio<\/li>\n<\/ul>\n<p>Ci\u00f2 significa che molte stablecoin sono pi\u00f9 simili a sistemi di pagamento privati che a valute libere. Funzionano, ma solo se ci si fida dell'operatore. Non si tratta di un'accusa, ma di una sobria constatazione. Le banche tradizionali funzionano esattamente allo stesso modo. L'unica differenza \u00e8 che le stablecoin si presentano spesso sotto la veste di \u201ecripto-libert\u00e0\u201c, pur essendo strutturalmente molto organizzate.<\/p>\n<h3>Le monete stabili nella vita quotidiana: pratiche, ma non sostitutive del denaro<\/h3>\n<p>Nella vita di tutti i giorni, le monete stabili vengono utilizzate principalmente per tre scopi:<\/p>\n<ul>\n<li>come passo intermedio nel trading tra criptovalute<\/li>\n<li>per trasferimenti internazionali veloci<\/li>\n<li>come un \u201eparcheggio\u201c nel mondo delle criptovalute, senza continue fluttuazioni di prezzo<\/li>\n<\/ul>\n<p>E non lo sono:<\/p>\n<ul>\n<li>non ha corso legale<\/li>\n<li>Non un sostituto a tutti gli effetti del denaro contante<\/li>\n<li>nessun sistema monetario sovrano<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si potrebbe dire che le monete stabili sono strumenti. Utili, ma dipendenti dal sistema in cui vengono utilizzati.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 le stablecoin sono spesso confuse con le CBDC<\/h3>\n<p>\u00c8 qui che spesso si crea una confusione di termini. Le Stablecoin e le CBDC sembrano superficialmente simili perch\u00e9 entrambe sono \u201edigitali\u201c e \u201estabili nel valore\u201c. La differenza sta nell'origine:<\/p>\n<ul>\n<li>Le monete stabili provengono dal mondo privato<\/li>\n<li>Le CBDC provengono dal sistema monetario statale<\/li>\n<\/ul>\n<p>Le monete stabili sono quindi pi\u00f9 simili a soluzioni sostitutive private emerse perch\u00e9 non esiste ancora una moneta digitale della banca centrale. Le CBDC sono un tentativo di colmare questa lacuna da parte dello Stato, con obiettivi e condizioni quadro completamente diversi.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 le monete stabili potrebbero essere un fenomeno di transizione<\/h3>\n<p>Storicamente, le monete stabili sono un tipico segno di una fase di transizione. Emergono laddove c'\u00e8 un bisogno ma il sistema ufficiale non \u00e8 ancora riuscito a soddisfarlo. Resta da vedere se le monete stableco avranno un ruolo centrale nel lungo periodo o se saranno sostituite dalle CBDC ad un certo punto. \u00c8 probabile che siano giustificate, non come nuova base del sistema monetario, ma come tecnologia ponte.<\/p>\n<p>Dopo le criptovalute e le stablecoin, passiamo ora alla risposta del governo alla moneta digitale: i CBDC. E qui diventa particolarmente chiaro che termini simili possono descrivere realt\u00e0 molto diverse.<\/p>\n<hr \/>\n<h3>Sondaggio in corso sull'euro digitale previsto<\/h3>\n<div class='bootstrap-yop yop-poll-mc'>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"basic-yop-poll-container\" style=\"background-color:#ffffff; border:0px; border-style:solid; border-color:#000000; border-radius:5px; padding:0px 5px;\" data-id=\"7\" data-temp=\"basic-pretty\" data-skin=\"square\" data-cscheme=\"blue\" data-cap=\"0\" data-access=\"guest\" data-tid=\"\" data-uid=\"58c3b6b2638b5fb60d7ee434342ad5b9\" data-pid=\"3850\" data-resdet=\"votes-number,percentages\" data-show-results-to=\"guest\" data-show-results-moment=\"after-vote\" data-show-results-only=\"false\" data-show-message=\"true\" data-show-results-as=\"bar\" data-sort-results-by=\"as-defined\" data-sort-results-rule=\"asc\"data-is-ended=\"0\" data-percentages-decimals=\"2\" data-gdpr=\"no\" data-gdpr-sol=\"consent\" data-css=\".basic-yop-poll-container[data-uid] .basic-vote {\t\t\t\t\t\t\t\t\ttext-align: center;\t\t\t\t\t\t\t\t}\" data-counter=\"0\" data-load-with=\"1\" data-notification-section=\"top\"><div class=\"row\"><div class=\"col-md-12\"><div class=\"basic-inner\"><div class=\"basic-message hide\" style=\"border-left: 10px solid #008000; padding: 0px 10px;\" data-error=\"#ff0000\" data-success=\"#008000\"><p class=\"basic-message-text\" style=\"color:#000000; font-size:14px; font-weight:normal;\"><\/p><\/div><div class=\"basic-overlay hide\"><div class=\"basic-vote-options\"><\/div><div class=\"basic-preloader\"><div class=\"basic-windows8\"><div class=\"basic-wBall basic-wBall_1\"><div class=\"basic-wInnerBall\"><\/div><\/div><div class=\"basic-wBall basic-wBall_2\"><div class=\"basic-wInnerBall\"><\/div><\/div><div class=\"basic-wBall basic-wBall_3\"><div class=\"basic-wInnerBall\"><\/div><\/div><div class=\"basic-wBall basic-wBall_4\"><div class=\"basic-wInnerBall\"><\/div><\/div><div class=\"basic-wBall basic-wBall_5\"><div class=\"basic-wInnerBall\"><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><form class=\"basic-form\" action=\"\"><input type=\"hidden\" name=\"_token\" value=\"e028e82f40\" autocomplete=\"off\"><div class=\"basic-elements\"><div class=\"basic-element basic-question basic-question-text-vertical\" data-id=\"7\" data-uid=\"899fd8d32dc1dbbd181eb7d9209a5614\" data-type=\"question\" data-question-type=\"text\" data-required=\"yes\" data-allow-multiple=\"no\" data-min=\"1\" data-max=\"7\" data-display=\"vertical\" data-colnum=\"\" data-display-others=\"no\" data-others-color=\"\" data-others=\"\" data-others-max-chars=\"0\"><div class=\"basic-question-title\"><h5 style=\"color:#000000; font-size:16px; font-weight:normal; text-align:left;\">Cosa ne pensate della prevista introduzione dell'euro digitale?<\/h5><\/div><ul class=\"basic-answers\"><li class=\"basic-answer\" style=\"padding:0px 0px;\" data-id=\"31\" data-type=\"text\" data-vn=\"2\" data-color=\"#000000\" data-make-link=\"no\" data-link=\"\"><div class=\"basic-answer-content basic-text-vertical\"><label for=\"answer[31]\" class=\"basic-answer-label\"><input type=\"radio\" id=\"answer[31]\" name=\"answer[7]\" value=\"31\"><span class=\"basic-text\" style=\"color: #000000; font-size: 14px; font-weight: normal;\">Bene: si tratta di un passo logico nella digitalizzazione.<\/span><\/label><\/div><\/li><li class=\"basic-answer\" style=\"padding:0px 0px;\" data-id=\"32\" data-type=\"text\" data-vn=\"5\" data-color=\"#000000\" data-make-link=\"no\" data-link=\"\"><div class=\"basic-answer-content basic-text-vertical\"><label for=\"answer[32]\" class=\"basic-answer-label\"><input type=\"radio\" id=\"answer[32]\" name=\"answer[7]\" value=\"32\"><span class=\"basic-text\" style=\"color: #000000; font-size: 14px; font-weight: normal;\">Neutrale - a patto che venga preservata la liquidit\u00e0<\/span><\/label><\/div><\/li><li class=\"basic-answer\" style=\"padding:0px 0px;\" data-id=\"33\" data-type=\"text\" data-vn=\"15\" data-color=\"#000000\" data-make-link=\"no\" data-link=\"\"><div class=\"basic-answer-content basic-text-vertical\"><label for=\"answer[33]\" class=\"basic-answer-label\"><input type=\"radio\" id=\"answer[33]\" name=\"answer[7]\" value=\"33\"><span class=\"basic-text\" style=\"color: #000000; font-size: 14px; font-weight: normal;\">Critico - Vedo rischi per il controllo e il monitoraggio<\/span><\/label><\/div><\/li><li class=\"basic-answer\" style=\"padding:0px 0px;\" data-id=\"34\" data-type=\"text\" data-vn=\"60\" data-color=\"#000000\" data-make-link=\"no\" data-link=\"\"><div class=\"basic-answer-content basic-text-vertical\"><label for=\"answer[34]\" class=\"basic-answer-label\"><input type=\"radio\" id=\"answer[34]\" name=\"answer[7]\" value=\"34\"><span class=\"basic-text\" style=\"color: #000000; font-size: 14px; font-weight: normal;\">Rifiuto - Rifiuto le valute digitali delle banche centrali<\/span><\/label><\/div><\/li><li class=\"basic-answer\" style=\"padding:0px 0px;\" data-id=\"35\" data-type=\"text\" data-vn=\"2\" data-color=\"#000000\" data-make-link=\"no\" data-link=\"\"><div class=\"basic-answer-content basic-text-vertical\"><label for=\"answer[35]\" class=\"basic-answer-label\"><input type=\"radio\" id=\"answer[35]\" name=\"answer[7]\" value=\"35\"><span class=\"basic-text\" style=\"color: #000000; font-size: 14px; font-weight: normal;\">Ne so troppo poco<\/span><\/label><\/div><\/li><\/ul><\/div><div class=\"clearfix\"><\/div><\/div><div class=\"basic-vote\"><a href=\"#\" class=\"button basic-vote-button\" role=\"button\" style=\"background:#027bb8; border:0px; border-style: solid; border-color:#000000; border-radius:5px; padding:10px 10px; color:#ffffff; font-size:14px; font-weight:normal;\">Voto<\/a><\/div><input type=\"hidden\" name=\"trp-form-language\" value=\"it\"\/><\/form><\/div><\/div><\/div><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n<hr \/>\n<h2>CBDC - denaro digitale dallo Stato<\/h2>\n<p>CBDC sta per <em><strong>Banca centrale Moneta digitale<\/strong><\/em>, in altre parole, \u201edenaro digitale della banca centrale\u201c. Questo \u00e8 importante perch\u00e9 esprime apertamente l'essenza: non si tratta di un progetto privato, n\u00e9 di una scena, n\u00e9 di una nuova \u201emoneta comunitaria\u201c, ma di denaro che proviene dal sistema bancario centrale dello Stato. All'inizio lo si pu\u00f2 immaginare in modo molto semplice:<\/p>\n<p>Una CBDC \u00e8 una forma digitale di moneta della banca centrale che pu\u00f2 essere utilizzata per i pagamenti - a seconda del progetto per i cittadini (retail) o solo per le banche e le istituzioni finanziarie (wholesale). La Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) descrive i CBDC come un modo per offrire sicurezza e convenienza \u201esimili al contante\u201c nei pagamenti digitali, anche se con progetti tecnici molto diversi.<\/p>\n<p>Ed \u00e8 qui che inizia il punto cruciale: non esiste un \u201eunico\u201c CBDC. C'\u00e8 solo un termine collettivo - e dietro di esso progetti molto diversi.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 i governi e le banche centrali sviluppano le CBDC?<\/h3>\n<p>Se si guarda alla questione con sobriet\u00e0, ci sono alcune motivazioni ricorrenti che spingono le banche centrali:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Le transazioni di pagamento come problema infrastrutturale<\/strong>Oggi i pagamenti digitali sono spesso gestiti da sistemi privati (banche, reti di carte, piattaforme tecnologiche). Un CBDC sarebbe un tentativo di rendere pubblica una parte di questa infrastruttura, in modo simile a come il contante veniva inteso come servizio pubblico di base.<\/li>\n<li><strong>Sovranit\u00e0 e dipendenze<\/strong>Chi controlla le transazioni di pagamento non controlla solo la tecnologia. Gli Stati pensano tradizionalmente in termini di stabilit\u00e0, resistenza alle crisi e dipendenze. Questo non \u00e8 automaticamente \u201ebuono\u201c o \u201ecattivo\u201c, ma spiega perch\u00e9 la questione \u00e8 politica.<\/li>\n<li><strong>Diminuisce l'utilizzo della liquidit\u00e0<\/strong> - Il ruolo della moneta della banca centrale si sta riducendo: il contante viene utilizzato sempre meno in molti Paesi. Quando il contante scompare, anche una forma visibile di moneta della banca centrale scompare dalla vita quotidiana. I CBDC sono spesso discussi come risposta a questa situazione: La moneta della banca centrale dovrebbe mantenere un ruolo anche nel mondo digitale.<\/li>\n<li><strong>Concorrenza con i formati digitali privati<\/strong>Lo dimostrano le monete stabili e le grandi piattaforme: I vettori di valore digitale possono diventare molto grandi e molto rapidamente. Le banche centrali stanno reagendo a questo fenomeno, se non altro per la classica autoconservazione dell'ordine monetario.<\/li>\n<\/ol>\n<h3>L'euro digitale come esempio: un progetto con fasi e un risultato aperto<\/h3>\n<p>In Europa, l'euro digitale \u00e8 un punto di riferimento centrale. La BCE ha avviato una fase preparatoria in tal senso, iniziata il 1\u00b0 novembre 2023 e inizialmente prevista per due anni.<\/p>\n<p>Le informazioni attuali della BCE descrivono che questa fase preparatoria \u00e8 durata dal novembre 2023 all'ottobre 2025 e che il lavoro tecnico e il supporto al processo legislativo continueranno. Due cose sono importanti:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Un progetto non \u00e8 ancora un prodotto finito<\/strong>. Viene testato, redatto, discusso politicamente e, alla fine, molto dipende dalla struttura legale.<\/li>\n<li><strong>Non \u00e8 stata decisa la forma, ma solo la direzione.<\/strong>. La domanda chiave non \u00e8 \u201eL'euro digitale arriver\u00e0 s\u00ec\/no?\u201c, ma piuttosto: Che aspetto avrebbe, quali ruoli avrebbero le banche, quale privacy sarebbe possibile, quali limiti ci sarebbero?<\/li>\n<\/ol>\n<p>Nelle descrizioni dei progetti, la BCE cita esplicitamente temi quali l'esperienza dell'utente, la protezione dei dati\/privacy, l'inclusione finanziaria e l'impatto ambientale, ovvero requisiti classici che possono essere in tensione tra loro.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 le CBDC non sono criptovalute<\/h3>\n<p>Un taglio netto aiuta a non lasciare al lettore un'immagine sbagliata:<\/p>\n<ul>\n<li>Le criptovalute (in senso stretto) spesso vogliono gestire senza un'autorit\u00e0 centrale.<\/li>\n<li>Per definizione, le CBDC sono progettate con un'autorit\u00e0 centrale, ovvero la banca centrale e il quadro giuridico statale.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Ci\u00f2 ha conseguenze pratiche:<\/p>\n<ul>\n<li>Le regole non derivano dal \u201econsenso del codice\u201c, ma dalla legge e dalle istituzioni.<\/li>\n<li>I cambiamenti sono possibili politicamente, non solo tecnicamente.<\/li>\n<li>L'accesso pu\u00f2 essere controllato (chi pu\u00f2 fare cosa, dove, quanto).<\/li>\n<li>L'applicazione e il controllo sono sistematicamente pi\u00f9 semplici perch\u00e9 il sistema \u00e8 collegato alle strutture esistenti.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Non \u00e8 necessario drammatizzare. Dovremmo solo essere onesti al riguardo: Un CBDC \u00e8 uno strumento all'interno di un ordine monetario, non la sua controprogettazione.<\/p>\n<h3>La grande domanda sul design: vendita al dettaglio o all'ingrosso, e chi pu\u00f2 accedervi?<\/h3>\n<p>Molti lettori pensano immediatamente ai \u201eportafogli dei cittadini\u201c quando pensano al CBDC. Ma questa \u00e8 solo una delle forme possibili.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Vendita al dettaglio CBDC<\/strong>per i cittadini e le imprese nella vita quotidiana<\/li>\n<li><strong>All'ingrosso CBDC<\/strong>per le banche\/istituzioni finanziarie, ad esempio per il regolamento tra banche<\/li>\n<\/ul>\n<p>L'opzione a cui un Paese d\u00e0 la priorit\u00e0 dice gi\u00e0 molto su ci\u00f2 che vuole effettivamente ottenere: pagamenti pi\u00f9 convenienti per i cittadini o un'infrastruttura di mercato finanziario pi\u00f9 efficiente. E poi arriva la classica domanda: chi gestisce il rapporto con il cliente?<\/p>\n<p>Le banche centrali non sono tradizionalmente \u201eorganizzazioni di servizio al cliente\u201c. Per questo motivo molti modelli si affidano a intermediari (ad esempio le banche) che gestiscono i portafogli o eseguono la verifica dell'identit\u00e0. La BRI descrive proprio questa gamma: i modelli differiscono in termini di coinvolgimento o meno di intermediari, di infrastruttura convenzionale o distribuita e di accesso basato sul conto o sul token.<\/p>\n<h3>Basato su account o su token - e perch\u00e9 \u00e8 fondamentale per la privacy<\/h3>\n<p>Una differenza fondamentale sta nella logica di accesso:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Basato sul conto<\/strong>Si \u201eha un conto\u201c (o un portafoglio simile a un conto). Le transazioni dipendono maggiormente dall'identit\u00e0\/registrazione, in modo simile al modello bancario odierno.<\/li>\n<li><strong>Basato su gettoni<\/strong>Si \u201epossiede un token digitale\u201c (paragonabile al contante digitale). L'attenzione si concentra maggiormente sul possesso del token, meno sull'identit\u00e0, e pu\u00f2 - a seconda del design - apparire pi\u00f9 simile al contante<\/li>\n<\/ol>\n<p>Le autorit\u00e0 preposte alla protezione dei dati e i giornali specializzati descrivono spesso questa distinzione esattamente nello stesso modo, sottolineando al contempo la tensione pratica: le soluzioni completamente anonime sono difficili da conciliare con requisiti quali la lotta al riciclaggio di denaro.<\/p>\n<p>Il messaggio pi\u00f9 importante: il \u201edigitale\u201c non \u00e8 automaticamente \u201esorveglianza\u201c, ma non \u00e8 nemmeno automaticamente \u201ecome il contante\u201c. Dipende dal design.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-4219 size-full\" src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/cbcd-programmierbares-geld-e1767421961630.jpg\" alt=\"Denaro programmabile\" width=\"1536\" height=\"700\" srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/cbcd-programmierbares-geld-e1767421961630.jpg 1536w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/cbcd-programmierbares-geld-e1767421961630-300x137.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/cbcd-programmierbares-geld-e1767421961630-1024x467.jpg 1024w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/cbcd-programmierbares-geld-e1767421961630-768x350.jpg 768w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/cbcd-programmierbares-geld-e1767421961630-18x8.jpg 18w\" sizes=\"auto, (max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" \/><\/p>\n<h3>Programmabilit\u00e0: la parola che fa scattare molti - e che deve essere categorizzata correttamente<\/h3>\n<p>Quasi nessun altro termine diventa emotivo con la stessa rapidit\u00e0 di \u201edenaro programmabile\u201c. Qui valgono scetticismo e precisione. Occorre sempre separare due questioni:<\/p>\n<ol>\n<li><strong>Il denaro stesso pu\u00f2 essere programmato?<\/strong> Quindi: il vettore di valori pu\u00f2 contenere condizioni (\u201epu\u00f2 essere usato solo per X\u201c, \u201escade\u201c, \u201esolo nella regione Y\u201c)?<\/li>\n<li><strong>O solo i pagamenti sono programmabili?<\/strong> Quindi: i processi di pagamento possono essere automatizzati (ad esempio con la logica degli smart contract) mentre il vettore monetario stesso rimane \u201eneutrale\u201c?<\/li>\n<\/ol>\n<p>In pratica, le due cose si confondono spesso. Tecnicamente, molte cose sono possibili - politicamente e legalmente, molte cose sono difficili. \u00c8 proprio per questo che i progetti CBDC seri parlano molto di limiti: Limiti, modelli di ruolo, capacit\u00e0 offline, protezione dei dati e la questione di cosa significher\u00e0 il contante in futuro.<\/p>\n<p>Il punto \u00e8 che i CBDC possono essere teoricamente molto potenti, ma il loro utilizzo non dipende dalla tecnologia, bens\u00ec dal quadro giuridico, dal controllo e dalla cultura politica.<\/p>\n<h3>Uno sguardo alla Cina: l'e-CNY come approccio differente<\/h3>\n<p>Un confronto mostra perch\u00e9 non si dovrebbe parlare in termini generali di \u201eCBDC\u201c. Con l'e-CNY, la Cina sta perseguendo un approccio che nelle descrizioni ufficiali viene presentato come un'architettura a due livelli: La banca centrale (PBoC) \u00e8 responsabile dell'emissione e dell'infrastruttura di base, mentre gli intermediari e gli operatori si occupano dell'economia e delle operazioni del portafoglio.<\/p>\n<p>Inoltre, ci sono sempre nuovi quadri gestionali e normativi che dimostrano che tali sistemi non sono \u201efiniti\u201c, ma sono in fase di ulteriore sviluppo e pi\u00f9 strettamente contenuti.<\/p>\n<p>La differenza rispetto al discorso europeo non riguarda tanto la \u201etecnologia\u201c quanto la governance e il radicamento: che ruolo hanno le piattaforme private? Come viene controllato il comportamento degli utenti? Quali meccanismi di controllo sono socialmente accettati? Si tratta di questioni culturali, ed \u00e8 proprio per questo che un CBDC non \u00e8 mai solo un progetto tecnico.<\/p>\n<h3>Approfondimento: L'euro digitale nella prospettiva della teoria dei giochi<\/h3>\n<p>In un video che vale la pena di vedere, Christian Rieck categorizza l'euro digitale dal punto di vista della teoria dei giochi - e fa alcune considerazioni che vanno oltre i dettagli tecnici. Rieck chiarisce che l'euro digitale non \u00e8 una semplice modernizzazione del contante, ma una nuova categoria di denaro con conseguenze sistemiche. Tre questioni progettuali sono particolarmente rilevanti: l'emissione tramite banche commerciali (a suo avviso, ci\u00f2 ha senso perch\u00e9 preserva il collaudato sistema monetario a due livelli), la prevista rinuncia all'anonimato (problematica perch\u00e9 la libert\u00e0 economica richiede sempre spazi di pagamento privati) e la questione poco chiara della programmabilit\u00e0. Mentre i pagamenti programmabili possono essere praticabili, il denaro programmabile stesso sarebbe una violazione della neutralit\u00e0 del denaro. L'analisi di Rieck dal punto di vista della teoria dei giochi si dimostra sobria: L'euro digitale non riguarda tanto la tecnologia quanto l'equilibrio di potere, gli incentivi e le regole del gioco a lungo termine nel sistema monetario.<\/p>\n<div class=\"lyte-wrapper\" style=\"width:640px;max-width:100%;margin:5px;\"><div class=\"lyMe\" id=\"WYL_MMd3-2-RqHs\"><div id=\"lyte_MMd3-2-RqHs\" data-src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/plugins\/wp-youtube-lyte\/lyteCache.php?origThumbUrl=%2F%2Fi.ytimg.com%2Fvi%2FMMd3-2-RqHs%2Fhqdefault.jpg\" class=\"pL\"><div class=\"tC\"><div class=\"tT\"><\/div><\/div><div class=\"play\"><\/div><div class=\"ctrl\"><div class=\"Lctrl\"><\/div><div class=\"Rctrl\"><\/div><\/div><\/div><noscript><a href=\"https:\/\/youtu.be\/MMd3-2-RqHs\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/plugins\/wp-youtube-lyte\/lyteCache.php?origThumbUrl=https%3A%2F%2Fi.ytimg.com%2Fvi%2FMMd3-2-RqHs%2F0.jpg\" alt=\"Miniatura del video di YouTube\" width=\"640\" height=\"340\" \/><br \/>Guarda questo video su YouTube<\/a><\/noscript><\/div><\/div><div class=\"lL\" style=\"max-width:100%;width:640px;margin:5px;\"><\/div><br \/>\nEuro digitale: Quanto sar\u00e0 grave? (Moneta programmabile e moneta sovrana). <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/@ProfRieck\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Prof Rieck<\/a><\/p>\n<h2>Perch\u00e9 non esiste un \u201eunico CBDC\u201c<\/h2>\n<p>Molti immaginano una CBDC come se alla fine esistesse \u201ela\u201c valuta nazionale digitale che funziona allo stesso modo ovunque: un'app, un portafoglio, fatto. In realt\u00e0, la CBDC \u00e8 pi\u00f9 che altro un kit di costruzione in cui gli Stati e le banche centrali possono prendere decisioni molto diverse.<\/p>\n<p>Questo \u00e8 anche il motivo per cui due Paesi possono entrambi dire \u201eCBDC\u201c, pur costruendo sistemi che si sentono completamente diversi nella vita quotidiana. Bisogna immaginarlo come una casa: Due case possono essere chiamate entrambe \u201ecasa\u201c, ma una \u00e8 una casa a graticcio con muri spessi e una piccola finestra, mentre l'altra \u00e8 un edificio di vetro con una casa intelligente e una telecamera in ogni angolo. Entrambe sono case, ma sono luoghi completamente diversi in cui vivere.<\/p>\n<h3>La distinzione pi\u00f9 importante: vendita al dettaglio o all'ingrosso<\/h3>\n<p>Il primo grande passaggio \u00e8: a chi si rivolge il CBDC?<\/p>\n<p><strong>Vendita al dettaglio CBDC<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>si rivolge a cittadini e aziende<\/li>\n<li>dovrebbe essere utilizzabile nella vita di tutti i giorni (simile al contante\/carta)<\/li>\n<li>\u00e8 particolarmente sensibile dal punto di vista politico perch\u00e9 riguarda direttamente la realt\u00e0 della vita<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>All'ingrosso CBDC<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>si rivolge a banche e istituzioni finanziarie<\/li>\n<li>\u00e8 utilizzato per il regolamento tra istituzioni (regolamento)<\/li>\n<li>\u00e8 difficilmente visibile nella vita di tutti i giorni, ma pu\u00f2 cambiare l'architettura finanziaria<\/li>\n<\/ul>\n<p>Perch\u00e9 questo \u00e8 importante: se un Paese inizialmente costruisce solo \u201ewholesale\u201c, questo spesso indica che vuole efficienza nel sistema, ma non un ampio dibattito sociale. Se un Paese spinge sulla \u201evendita al dettaglio\u201c, ci\u00f2 indica che vuole radicare la nuova forma di denaro nella vita quotidiana.<\/p>\n<h3>Basato su account o su token<\/h3>\n<p>La seconda grande questione progettuale determina il modo in cui si \u201epossiede\u201c un CBDC:<\/p>\n<p><strong>Basato sul conto<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Avete un tipo di conto o un portafoglio registrato<\/li>\n<li>Le transazioni dipendono fortemente dall'identit\u00e0 e dai diritti di accesso.<\/li>\n<li>\u00e8 simile al pensiero bancario di oggi<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Basato su token (basato su token)<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>Si possiedono \u201eunit\u00e0 di valore\u201c digitali (come il contante digitale)<\/li>\n<li>La propriet\u00e0 e il trasferimento sono al centro dell'attenzione<\/li>\n<li>pu\u00f2 apparire pi\u00f9 simile al denaro contante, a seconda di come viene implementato.<\/li>\n<\/ul>\n<p>La differenza pratica per il lettore: l'account-based spesso si sente come un \u201eonline banking 2.0\u201c. Il sistema basato sui token pu\u00f2 dare la sensazione di \u201econtanti in forma digitale\u201c, ma solo se la privacy e la capacit\u00e0 offline sono seriamente integrate.<\/p>\n<h3>Direttamente presso la banca centrale o tramite intermediari<\/h3>\n<p>Un terzo interruttore \u00e8: chi \u201egestisce\u201c il contatto con l'utente?<\/p>\n<p><strong>Modello diretto<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>I cittadini avrebbero accesso diretto all'infrastruttura della banca centrale.<\/li>\n<li>sulla carta suona chiaro e \u201epulito\u201c<\/li>\n<li>\u00e8 praticamente difficile perch\u00e9 tradizionalmente le banche centrali non dispongono di strutture di servizio alla clientela di massa<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>Modello intermedio<\/strong> (ad esempio banche, fornitori di servizi di pagamento)<\/p>\n<ul>\n<li>Portafogli, supporto, identificazione gestiti attraverso gli attori esistenti<\/li>\n<li>si inserisce pi\u00f9 facilmente nel sistema attuale<\/li>\n<li>pu\u00f2 significare: pi\u00f9 complessit\u00e0, pi\u00f9 dipendenze, pi\u00f9 interfacce<\/li>\n<\/ul>\n<p>Anche in questo caso si nota il carattere conservatore dei sistemi monetari: Molti progetti cercano di incorporare il nuovo in modo da non rompere il vecchio. Questo non \u00e8 vile, ma storicamente normale: gli esperimenti monetari non si fanno come gli aggiornamenti delle app.<\/p>\n<hr \/>\n<h3>Sondaggio in corso sul progetto di ID digitale dell'UE<\/h3>\n<div class='bootstrap-yop yop-poll-mc'>\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"basic-yop-poll-container\" style=\"background-color:#ffffff; border:0px; border-style:solid; border-color:#000000; border-radius:5px; padding:0px 5px;\" data-id=\"4\" data-temp=\"basic-pretty\" data-skin=\"square\" data-cscheme=\"blue\" data-cap=\"0\" data-access=\"guest\" data-tid=\"\" data-uid=\"cb5e392d6ae5017809d7624a609c6d12\" data-pid=\"3850\" data-resdet=\"votes-number,percentages\" data-show-results-to=\"guest\" data-show-results-moment=\"after-vote\" data-show-results-only=\"false\" data-show-message=\"true\" data-show-results-as=\"bar\" data-sort-results-by=\"as-defined\" data-sort-results-rule=\"asc\"data-is-ended=\"0\" data-percentages-decimals=\"2\" data-gdpr=\"no\" data-gdpr-sol=\"consent\" data-css=\"\" data-counter=\"0\" data-load-with=\"1\" data-notification-section=\"top\"><div class=\"row\"><div class=\"col-md-12\"><div class=\"basic-inner\"><div class=\"basic-message hide\" style=\"border-left: 10px solid #008000; padding: 0px 10px;\" data-error=\"#ff0000\" data-success=\"#008000\"><p class=\"basic-message-text\" style=\"color:#000000; font-size:14px; font-weight:normal;\"><\/p><\/div><div class=\"basic-overlay hide\"><div class=\"basic-vote-options\"><\/div><div class=\"basic-preloader\"><div class=\"basic-windows8\"><div class=\"basic-wBall basic-wBall_1\"><div class=\"basic-wInnerBall\"><\/div><\/div><div class=\"basic-wBall basic-wBall_2\"><div class=\"basic-wInnerBall\"><\/div><\/div><div class=\"basic-wBall basic-wBall_3\"><div class=\"basic-wInnerBall\"><\/div><\/div><div class=\"basic-wBall basic-wBall_4\"><div class=\"basic-wInnerBall\"><\/div><\/div><div class=\"basic-wBall basic-wBall_5\"><div class=\"basic-wInnerBall\"><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><form class=\"basic-form\" action=\"\"><input type=\"hidden\" name=\"_token\" value=\"f006b384a5\" autocomplete=\"off\"><div class=\"basic-elements\"><div class=\"basic-element basic-question basic-question-text-vertical\" data-id=\"4\" data-uid=\"074e02a57e336d50fb09603922ca4e49\" data-type=\"question\" data-question-type=\"text\" data-required=\"yes\" data-allow-multiple=\"no\" data-min=\"1\" data-max=\"1\" data-display=\"vertical\" data-colnum=\"\" data-display-others=\"no\" data-others-color=\"\" data-others=\"\" data-others-max-chars=\"0\"><div class=\"basic-question-title\"><h5 style=\"color:#000000; font-size:16px; font-weight:normal; text-align:left;\">Accettereste un'identit\u00e0 digitale centralizzata a livello europeo?<\/h5><\/div><ul class=\"basic-answers\"><li class=\"basic-answer\" style=\"padding:0px 0px;\" data-id=\"14\" data-type=\"text\" data-vn=\"6\" data-color=\"#000000\" data-make-link=\"no\" data-link=\"\"><div class=\"basic-answer-content basic-text-vertical\"><label for=\"answer[14]\" class=\"basic-answer-label\"><input type=\"radio\" id=\"answer[14]\" name=\"answer[4]\" value=\"14\"><span class=\"basic-text\" style=\"color: #000000; font-size: 14px; font-weight: normal;\">S\u00ec, se \u00e8 sicuro e volontario<\/span><\/label><\/div><\/li><li class=\"basic-answer\" style=\"padding:0px 0px;\" data-id=\"15\" data-type=\"text\" data-vn=\"9\" data-color=\"#000000\" data-make-link=\"no\" data-link=\"\"><div class=\"basic-answer-content basic-text-vertical\"><label for=\"answer[15]\" class=\"basic-answer-label\"><input type=\"radio\" id=\"answer[15]\" name=\"answer[4]\" value=\"15\"><span class=\"basic-text\" style=\"color: #000000; font-size: 14px; font-weight: normal;\">Solo se non \u00e8 collegato ad altri dati<\/span><\/label><\/div><\/li><li class=\"basic-answer\" style=\"padding:0px 0px;\" data-id=\"16\" data-type=\"text\" data-vn=\"100\" data-color=\"#000000\" data-make-link=\"no\" data-link=\"\"><div class=\"basic-answer-content basic-text-vertical\"><label for=\"answer[16]\" class=\"basic-answer-label\"><input type=\"radio\" id=\"answer[16]\" name=\"answer[4]\" value=\"16\"><span class=\"basic-text\" style=\"color: #000000; font-size: 14px; font-weight: normal;\">No, lo rifiuto in linea di principio<\/span><\/label><\/div><\/li><li class=\"basic-answer\" style=\"padding:0px 0px;\" data-id=\"59\" data-type=\"text\" data-vn=\"3\" data-color=\"#000000\" data-make-link=\"no\" data-link=\"\"><div class=\"basic-answer-content basic-text-vertical\"><label for=\"answer[59]\" class=\"basic-answer-label\"><input type=\"radio\" id=\"answer[59]\" name=\"answer[4]\" value=\"59\"><span class=\"basic-text\" style=\"color: #000000; font-size: 14px; font-weight: normal;\">Che cos'\u00e8 un'\"identit\u00e0 digitale centrale\"?<\/span><\/label><\/div><\/li><\/ul><\/div><div class=\"clearfix\"><\/div><\/div><div class=\"basic-vote\"><a href=\"#\" class=\"button basic-vote-button\" role=\"button\" style=\"background:#027bb8; border:0px; border-style: solid; border-color:#000000; border-radius:5px; padding:10px 10px; color:#ffffff; font-size:14px; font-weight:normal;\">Voto<\/a><\/div><input type=\"hidden\" name=\"trp-form-language\" value=\"it\"\/><\/form><\/div><\/div><\/div><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n<hr \/>\n<h3>Capacit\u00e0 offline: la domanda poco appariscente ma di grande impatto<\/h3>\n<p>Una delle domande pi\u00f9 sottovalutate \u00e8: un CBDC funziona anche offline? Funzionamento offline significa Pagamento senza una connessione online costante. Ci\u00f2 aumenta la resilienza in caso di crisi (interruzione di corrente, guasti alla rete, disastri) e, a seconda della progettazione, pu\u00f2 rafforzare la privacy.<br \/>\nSenza capacit\u00e0 offline, un CBDC diventa rapidamente \u201esolo un sistema di pagamento digitale\u201c.<\/p>\n<p>Con la funzionalit\u00e0 offline, si avvicina a ci\u00f2 che tradizionalmente fa il contante: Pagamento senza dipendere in modo permanente da un'infrastruttura. Ed \u00e8 qui che la questione diventa politica: un sistema che pu\u00f2 pagare offline \u00e8 pi\u00f9 difficile da controllare completamente. Un sistema sempre online \u00e8 pi\u00f9 facile da controllare e analizzare. Non si tratta di una cospirazione, ma di pura logica di sistema.<\/p>\n<h3>La privacy non \u00e8 un s\u00ec\/no - ma uno spettro<\/h3>\n<p>Molte discussioni si ingarbugliano perch\u00e9 la privacy viene spesso trattata come un interruttore: \u201eanonimo\u201c o \u201enon anonimo\u201c. In pratica, esistono delle gradazioni, ad esempio:<\/p>\n<ul>\n<li>Pagamenti completamente identificati (come le banche tradizionali)<\/li>\n<li>pagamenti pseudonimi (identit\u00e0 non direttamente visibile, ma ricostruibile)<\/li>\n<li>privacy differenziata (ad esempio, piccoli importi pi\u00f9 privati, grandi importi pi\u00f9 controllati)<\/li>\n<li>Privacy nei confronti del rivenditore, ma non nei confronti del gestore del sistema<\/li>\n<li>Privacy solo in determinate condizioni (ad es. offline o fino a limiti)<\/li>\n<\/ul>\n<p>Per il lettore, questo \u00e8 il punto cruciale: non bisogna chiedersi \u201eIl CBDC \u00e8 anonimo?\u201c, bens\u00ec:<\/p>\n<blockquote><p>Chi vede cosa, quando e in quali condizioni?<\/p><\/blockquote>\n<p>\u00c8 cos\u00ec che si fanno le domande giuste. Tutto il resto \u00e8 un tavolo per i clienti abituali.<\/p>\n<h3>Limiti, tariffe, durata: le \u201eviti di regolazione silenziose\u201c.\u201c<\/h3>\n<p>I CBDC possono (ma non devono) essere dotati di leve che non esistono con il contante:<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Importi massimi<\/strong> per portafoglio o per transazione<\/li>\n<li><strong>Modelli a pagamento<\/strong>, che pu\u00f2 essere impostato politicamente<\/li>\n<li><strong>Meccanica dei tassi di interesse<\/strong> (teoricamente possibile, praticamente politicamente sensibile)<\/li>\n<li><strong>\u201eDurata\u201c<\/strong> del denaro (molto controverso - tecnicamente concepibile, socialmente esplosivo)<\/li>\n<\/ul>\n<p>L'aspetto importante \u00e8 che molte di queste cose non fanno necessariamente parte di un CBDC. Ma il solo fatto che siano tecnicamente e sistemicamente possibili cambia il dibattito. Nel caso del contante, questo tipo di leve dovevano essere raggiunte in modo indiretto. In un sistema digitale, possono essere portate pi\u00f9 vicino alla superficie.<\/p>\n<p>Ed \u00e8 qui che un atteggiamento scettico ma sereno paga: non date per scontato che tutto accadr\u00e0, ma non agite nemmeno come se fosse impossibile.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 l'euro digitale potrebbe essere diverso dall'e-yuan<\/h3>\n<p>Se si vuole davvero capire le CBDC, bisogna accettarlo: Il denaro \u00e8 anche cultura. Un progetto CBDC europeo \u00e8 inserito in un contesto diverso da quello cinese:<\/p>\n<ul>\n<li>una diversa cultura della protezione dei dati<\/li>\n<li>il diverso ruolo dello Stato nella vita quotidiana<\/li>\n<li>altro panorama istituzionale<\/li>\n<li>altri meccanismi di controllo politico<\/li>\n<li>diverse aspettative sociali di trasparenza e dibattito<\/li>\n<\/ul>\n<p>Questo non significa automaticamente che l'Europa sia \u201emigliore\u201c o la Cina \u201epeggiore\u201c. Significa solo che i sistemi differiscono, anche se si utilizza la stessa tecnologia, perch\u00e9 la governance, la legge e la pratica politica modellano la tecnologia.<\/p>\n<p>Ed \u00e8 proprio per questo che affermazioni piatte come \u201eCBDC = monitoraggio\u201c o \u201eCBDC = solo conveniente\u201c sono quasi sempre troppo grossolane. Se ne pu\u00f2 parlare solo quando si conosce il progetto specifico.<\/p>\n<h2>Tutte le definizioni in sintesi<\/h2>\n<div style=\"overflow-x: auto; -webkit-overflow-scrolling: touch;\">\n<table style=\"border-collapse: collapse; width: 100%; line-height: 1.35;\">\n<thead>\n<tr style=\"background: #f2f2f2;\">\n<th style=\"text-align: left; padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd; width: 220px;\">Termine \/ Che cos'\u00e8?<\/th>\n<th style=\"text-align: left; padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Breve descrizione (comprensibile)<\/th>\n<th style=\"text-align: left; padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd; width: 220px;\">Riferimento \/ Emittente<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Criptovalute<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Termine collettivo per indicare i sistemi di valore digitale protetti da crittografia. In senso pi\u00f9 stretto, si riferisce a sistemi \u201edecentralizzati\u201c senza autorit\u00e0 centrale che convalidano le transazioni attraverso una rete.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Nessun singolo emittente (per le monete decentralizzate). Creata\/vita attraverso la rete, le regole e gli utenti.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Moneta<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">\u201eValuta \u201cnativa\" di un <em>proprio<\/em> Blockchain. La moneta fa parte dell'infrastruttura di base (commissioni, incentivi, sicurezza) della rispettiva rete.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Nessun emittente classico; le regole sono definite nel protocollo e sono supportate dalla rete.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Gettone<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Vettore di valori digitali <em>su<\/em> di una blockchain esistente (ad esempio Ethereum). Spesso si tratta pi\u00f9 di un diritto\/entit\u00e0\/accesso digitale che di \u201edenaro\u201c in senso stretto.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Di solito viene \u201eemesso\u201c da un progetto\/team\/organizzazione tramite un contratto intelligente (tecnico, spesso organizzato centralmente).<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Blockchain<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Tecnologia\/principio di archiviazione dei dati: una catena distribuita e resistente alle manomissioni di record di dati. La blockchain non \u00e8 automaticamente \u201ecrittografia\u201c, ma semplicemente uno strumento su cui possono girare molte cose.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Nessun emittente; a seconda del sistema, a carico della rete\/operatori\/partecipanti.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Portafoglio<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">\u201ePortafoglio\u201c per le attivit\u00e0 digitali. Nel mondo della crittografia, di solito software\/hardware per la gestione delle chiavi. Per i CBDC, il \u201eportafoglio\u201c pu\u00f2 essere pi\u00f9 un concetto di conto o app governativa\/regolamentata.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Crypto: l'utente gestisce autonomamente le chiavi (o il fornitore di servizi). CBDC: tipicamente banca centrale\/banca\/fornitore di servizi come fornitore.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Stablecoin<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Gettone destinato a mantenere un valore stabile, solitamente agganciato all'euro\/dollaro. Praticamente un \u201eponte\u201c: tecnologia cripto, ma riferimento di valore alla moneta tradizionale.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Emittente\/operatore privato (societ\u00e0\/consorzio). La stabilit\u00e0 dipende dalla copertura\/regole\/fiducia.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Moneta Fiat<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Moneta sovrana senza legame con l'oro\/argento. Il valore viene creato attraverso il riconoscimento legale, la fiducia e la politica monetaria.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Banca statale\/centrale; attuato tramite contanti e sistema bancario.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Denaro in circolazione<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">\u201eIl \u201cdenaro contabile\" nei conti bancari. La maggior parte del denaro nella vita quotidiana \u00e8 denaro bancario: Cifre sul conto che esistono come credito nei confronti della banca.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Banche commerciali (nell'ambito della politica della banca centrale e della regolamentazione).<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Denaro della banca centrale<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Denaro emesso direttamente dalla banca centrale. Oggi, principalmente contanti (visibili ai cittadini) e riserve (per le banche in secondo piano).<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Banca centrale (ad es. BCE\/Eurosistema).<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>CBDC<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Denaro digitale della banca centrale. Denaro del governo in forma digitale - per i cittadini (al dettaglio) o solo per le banche (all'ingrosso), a seconda del progetto. Non \u00e8 un derivato della criptovaluta, ma fa parte dell'ordine monetario.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Banca centrale (istituzionale, legalmente regolamentata).<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Vendita al dettaglio CBDC<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">CBDC per i cittadini e le aziende nella vita di tutti i giorni (simile al contante\/carta). Politicamente sensibile perch\u00e9 ha un impatto diretto sulla realt\u00e0 della vita.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Banca centrale - spesso con banche\/fornitori di servizi di pagamento come intermediari.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>All'ingrosso CBDC<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">CBDC per le banche\/istituti finanziari per l'elaborazione in background (regolamento). Poco visibile nella vita quotidiana, ma rilevante per i mercati finanziari.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Banca centrale, utilizzata principalmente dalle istituzioni finanziarie.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>CBDC basato sul conto<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">CBDC, dove l'accesso avviene tramite un conto\/portafoglio registrato. Sembra pi\u00f9 una moneta bancaria modernizzata, ma con le caratteristiche della moneta della banca centrale.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Banca centrale (direttamente o tramite intermediari); l'identit\u00e0 di solito gioca un ruolo maggiore.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>CBDC a gettone<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">CBDC in cui vengono trasferite \u201eunit\u00e0 di valore\u201c digitali (pi\u00f9 simili al contante). A seconda del design, pu\u00f2 consentire pagamenti offline e una maggiore privacy.<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Banca centrale; la privacy concreta dipende dal progetto, dai limiti e dalla legge.<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\"><strong>Euro digitale<\/strong><\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Progetto concreto di CBDC dell'Eurosistema. Obiettivo: una forma digitale dell'euro come mezzo di pagamento supplementare (concetto, progettazione e legislazione sono i punti chiave).<\/td>\n<td style=\"padding: 10px 12px; border: 1px solid #ddd;\">Eurosistema\/BCE (con la legislazione dell'UE come quadro di riferimento).<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n<h2>Perch\u00e9 questa distinzione \u00e8 fondamentale<\/h2>\n<p>Prima di concludere, una breve nota per i lettori che desiderano approfondire un progetto specifico: Ho gi\u00e0 scritto il mio progetto dettagliato <a href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/11\/leuro-digitale-sta-arrivando-cosa-significa-cosa-non-deve-fare-e-cosa-potrebbe-fare\/\"><strong>Articolo sull'euro digitale<\/strong><\/a> in cui vengono nuovamente analizzati in modo sistematico gli obiettivi, il contesto e le domande aperte.<\/p>\n<p>Se, dopo aver letto questo testo, desiderate capire pi\u00f9 in dettaglio come viene concepito un CBDC europeo e dove si trovano le leve politiche e legali, troverete un buon supplemento. Questo articolo \u00e8 volutamente pi\u00f9 ampio: Si propone di organizzare, classificare e separare chiaramente i termini.<\/p>\n<h3>Il vero problema non \u00e8 la tecnologia, ma la confusione dei termini.<\/h3>\n<p>Se si considerano i capitoli precedenti, una cosa diventa chiara: la maggior parte delle discussioni accese sul denaro digitale non fallisce per mancanza di intelligenza, ma per mancanza di ordine.<\/p>\n<ul>\n<li>Le criptovalute vengono confuse con i CBDC<\/li>\n<li>Le monete stabili vengono scambiate per denaro del governo<\/li>\n<li>\u201eIl termine \u201cdigitale\u201e viene automaticamente equiparato a \u201csorveglianza\u201e o \u201cprogresso\".<\/li>\n<li>I singoli scandali vengono proiettati su interi sistemi<\/li>\n<\/ul>\n<p>Questo crea campi in cui la differenziazione sarebbe effettivamente necessaria. Il primo passo sarebbe abbastanza tradizionale: chiamare le cose con il loro nome e tenere le cose separate. Coloro che sanno di cosa stanno parlando devono essere meno rumorosi.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 la vigilanza non ha nulla a che fare con il panico<\/h3>\n<p>La vigilanza non \u00e8 espressione di sfiducia, ma di responsabilit\u00e0. Soprattutto quando si tratta di denaro, uno dei sistemi sociali pi\u00f9 sensibili in assoluto, storicamente \u00e8 sempre stato saggio tenere d'occhio i cambiamenti. Essere vigili non significa<\/p>\n<ul>\n<li>rifiutare di riflesso tutto ci\u00f2 che \u00e8 nuovo<\/li>\n<li>sospettare un intento malvagio dietro ogni progetto<\/li>\n<li>perdersi negli scenari peggiori<\/li>\n<\/ul>\n<p>Essere vigili significa:<\/p>\n<ul>\n<li>Domande<\/li>\n<li>Comprendere i progetti<\/li>\n<li>Limiti esigenti<\/li>\n<li>Dare consapevolmente forma alle transizioni<\/li>\n<\/ul>\n<p>Non si tratta di diffidenza moderna, ma di una virt\u00f9 borghese molto antica.<\/p>\n<h3>Il contante \u00e8 pi\u00f9 della nostalgia<\/h3>\n<p>In molti dibattiti, il contante viene trattato come se fosse una reliquia da abbandonare per motivi di efficienza. Questo non \u00e8 corretto.<br \/>\nIl contante ha propriet\u00e0 che nessun sistema digitale pu\u00f2 sostituire completamente:<\/p>\n<ul>\n<li>Disponibilit\u00e0 immediata<\/li>\n<li>Indipendenza tecnica<\/li>\n<li>Comprensibilit\u00e0 intuitiva<\/li>\n<li>Transazioni senza intermediari permanenti<\/li>\n<li>una forma di privacy silenziosa<\/li>\n<\/ul>\n<p>Si pu\u00f2 pensare che il contante sia antiquato, ma non bisogna sottovalutarlo. Storicamente, il contante ha sempre fatto da contrappeso a sistemi complessi. Non come sostituto di tutto, ma come correttivo.<\/p>\n<h3>La libert\u00e0 si manifesta spesso con alternative, non con la costrizione.<\/h3>\n<p>La libert\u00e0 raramente consiste nell'avere una sola opzione. La libert\u00e0 nasce quando si pu\u00f2 scegliere. Un sistema monetario esclusivamente digitale toglie questa possibilit\u00e0 di scelta. Un sistema in cui contanti, moneta scritturale e forme digitali esistono fianco a fianco \u00e8 pi\u00f9 solido - tecnicamente, socialmente e politicamente. Pertanto, la domanda cruciale non \u00e8: <em>\u201eDigitale o in contanti?\u201c<\/em>, ma:<\/p>\n<blockquote><p><em>\u201eQuali opzioni hanno i cittadini in termini reali?\u201c.\u201c<\/em><\/p><\/blockquote>\n<p>La questione non \u00e8 ideologica, ma pratica.<\/p>\n<h3>Perch\u00e9 non dovreste semplicemente \u201elasciare che il cambiamento avvenga\u201c.<\/h3>\n<p>I grandi sistemi raramente cambiano con un unico grande botto. Cambiano attraverso molti piccoli passi, ognuno dei quali sembra innocuo di per s\u00e9.<\/p>\n<ul>\n<li>un progetto pilota<\/li>\n<li>una nuova funzione di comfort<\/li>\n<li>un'opzione volontaria<\/li>\n<li>una norma transitoria<\/li>\n<\/ul>\n<p>Guardando al passato, tutto appare logico. Nel presente, abbiamo bisogno di persone che rimangano attente senza bloccare le cose. Non \u00e8 stato diverso con i precedenti cambi di denaro: erano solo pi\u00f9 lenti.<\/p>\n<p>Non mi sono occupato di criptovalute, stablecoin e CBDC per entusiasmo o paura, ma per un semplice motivo: il denaro \u00e8 troppo importante per essere lasciato ai titoli dei giornali.<\/p>\n<p>Non \u00e8 necessario essere un commerciante, un esperto di tecnologia o un attivista. \u00c8 sufficiente essere un cittadino con l'ambizione di capire cosa sta cambiando.<br \/>\nGli sviluppi digitali non possono tornare indietro. Ma si possono modellare. E il design inizia sempre con la chiarezza.<\/p>\n<p>Nei prossimi anni continueremo a parlare di denaro digitale - in modo fattuale o emotivo, organizzato o caotico. Ogni lettore pu\u00f2 decidere da solo a quale livello vuole partecipare. Chiunque sia arrivato a leggere fin qui ha un vantaggio:<\/p>\n<blockquote><p>\u00c8 in grado di differenziare.<\/p><\/blockquote>\n<p>E a volte \u00e8 proprio questa la forma pi\u00f9 importante di libert\u00e0.<\/p>\n<hr \/>\n\n\t\t\t<div class=\"display-post-types\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t<style type=\"text\/css\">\n\t\t\t#dpt-wrapper-12 { --dpt-text-align: left;--dpt-image-crop: center;--dpt-border-radius: 5px;--dpt-small-grid-column: 33.33%;--dpt-large-grid-column: 33.3333333333%;--dpt-h-gutter: 10px;--dpt-v-gutter: 10px; }\t\t\t<\/style>\n\t\t\t<style type=\"text\/css\">#dpt-wrapper-12 { --dpt-title-font-style:normal;--dpt-title-font-weight:600;--dpt-title-line-height:1.5;--dpt-title-text-decoration:none;--dpt-title-text-transform:none;--dpt-excerpt-font-style:normal;--dpt-excerpt-font-weight:400;--dpt-excerpt-line-height:1.5;--dpt-excerpt-text-decoration:none;--dpt-excerpt-text-transform:none;--dpt-meta1-font-style:normal;--dpt-meta1-font-weight:400;--dpt-meta1-line-height:1.9;--dpt-meta1-text-decoration:none;--dpt-meta1-text-transform:none;--dpt-meta2-font-style:normal;--dpt-meta2-font-weight:400;--dpt-meta2-line-height:1.9;--dpt-meta2-text-decoration:none;--dpt-meta2-text-transform:none; }<\/style><div class=\"dpt-main-header\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-main-title\">\n\t\t\t\t\t\t\t<span class=\"dpt-main-title-text\">Articoli attuali sulle leggi dell'UE<\/span>\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\t\t\t\n\t\t\t\t<div id=\"dpt-wrapper-12\" class=\"dpt-wrapper dpt-grid1 multi-col dpt-mason-wrap\" >\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry has-thumbnail\" data-title=\"die digitale id der eu: verkn\u00fcpfung, kontrolle und risiken im alltag\" data-id=\"3486\"  data-category=\"allgemein gesellschaft tipps &amp; anleitungen\" data-post_tag=\"datenschutz eu-gesetze europa prozesse ratgeber\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry-wrapper\"><div class=\"dpt-featured-content\"><div class=\"dpt-permalink\"><a href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/11\/lid-digitale-dellue-collega-controllo-e-rischio-nella-vita-quotidiana\/\" class=\"dpt-permalink\"><span class=\"screen-reader-text\">L'ID digitale dell'UE: collegamento, controllo e rischi nella vita quotidiana<\/span><\/a><\/div><div class=\"dpt-thumbnail\"><div class=\"dpt-thumbnail-inner\"><img width=\"1536\" height=\"1024\" class=\"attachment-full size-full\" alt=\"ID digitale dell&#039;UE\" context=\"dpt\" data-dpt-src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Digitale-ID-der-EU.jpg\" data-dpt-sizes=\"(max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" data-dpt-srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Digitale-ID-der-EU.jpg 1536w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Digitale-ID-der-EU-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Digitale-ID-der-EU-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Digitale-ID-der-EU-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Digitale-ID-der-EU-18x12.jpg 18w\" \/><\/div><span class=\"dpt-thumbnail-aspect-ratio\" style=\"padding-top: 67%\"><\/span><\/div><\/div><div class=\"sub-entry\"><h3 class=\"dpt-title\"><a class=\"dpt-title-link\" href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/11\/lid-digitale-dellue-collega-controllo-e-rischio-nella-vita-quotidiana\/\" rel=\"bookmark\">L'ID digitale dell'UE: collegamento, controllo e rischi nella vita quotidiana<\/a><\/h3><\/div><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div><!-- .dpt-entry -->\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry has-thumbnail\" data-title=\"jeffrey sachs warnt deutschland: warum europas sicherheit neu gedacht werden muss\" data-id=\"4079\"  data-category=\"allgemein gesellschaft\" data-post_tag=\"deutschland energiepolitik eu-gesetze europa geopolitik krisen meinungsfreiheit portrait sicherheitspolitik\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry-wrapper\"><div class=\"dpt-featured-content\"><div class=\"dpt-permalink\"><a href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/12\/jeffrey-sachs-avverte-la-germania-perche-la-sicurezza-delleuropa-deve-essere-ripensata\/\" class=\"dpt-permalink\"><span class=\"screen-reader-text\">Jeffrey Sachs avverte la Germania: perch\u00e9 la sicurezza dell'Europa deve essere ripensata<\/span><\/a><\/div><div class=\"dpt-thumbnail\"><div class=\"dpt-thumbnail-inner\"><img width=\"1536\" height=\"1024\" class=\"attachment-full size-full\" alt=\"Jeffrey Sachs scrive una lettera aperta al Cancelliere Merz\" context=\"dpt\" data-dpt-src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/jeffrey-sachs-bundeskanzler-eu.jpg\" data-dpt-sizes=\"(max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" data-dpt-srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/jeffrey-sachs-bundeskanzler-eu.jpg 1536w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/jeffrey-sachs-bundeskanzler-eu-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/jeffrey-sachs-bundeskanzler-eu-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/jeffrey-sachs-bundeskanzler-eu-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/jeffrey-sachs-bundeskanzler-eu-18x12.jpg 18w\" \/><\/div><span class=\"dpt-thumbnail-aspect-ratio\" style=\"padding-top: 67%\"><\/span><\/div><\/div><div class=\"sub-entry\"><h3 class=\"dpt-title\"><a class=\"dpt-title-link\" href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/12\/jeffrey-sachs-avverte-la-germania-perche-la-sicurezza-delleuropa-deve-essere-ripensata\/\" rel=\"bookmark\">Jeffrey Sachs avverte la Germania: perch\u00e9 la sicurezza dell'Europa deve essere ripensata<\/a><\/h3><\/div><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div><!-- .dpt-entry -->\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry has-thumbnail\" data-title=\"hohe energiepreise in deutschland verstehen: gas, strom und benzin einfach erkl\u00e4rt\" data-id=\"4103\"  data-category=\"allgemein gesellschaft tipps &amp; anleitungen\" data-post_tag=\"deutschland energiepolitik eu-gesetze europa krisen ratgeber\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry-wrapper\"><div class=\"dpt-featured-content\"><div class=\"dpt-permalink\"><a href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/12\/capire-i-prezzi-elevati-dellenergia-in-germania-gas-elettricita-e-benzina-spiegati-in-modo-semplice\/\" class=\"dpt-permalink\"><span class=\"screen-reader-text\">Capire i prezzi elevati dell'energia in Germania: Gas, elettricit\u00e0 e benzina spiegati in modo semplice<\/span><\/a><\/div><div class=\"dpt-thumbnail\"><div class=\"dpt-thumbnail-inner\"><img width=\"1536\" height=\"1024\" class=\"attachment-full size-full\" alt=\"Prezzi dell&#039;energia in Germania\" context=\"dpt\" data-dpt-src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/energiepreise-deutschland.jpg\" data-dpt-sizes=\"(max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" data-dpt-srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/energiepreise-deutschland.jpg 1536w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/energiepreise-deutschland-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/energiepreise-deutschland-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/energiepreise-deutschland-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/energiepreise-deutschland-18x12.jpg 18w\" \/><\/div><span class=\"dpt-thumbnail-aspect-ratio\" style=\"padding-top: 67%\"><\/span><\/div><\/div><div class=\"sub-entry\"><h3 class=\"dpt-title\"><a class=\"dpt-title-link\" href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2025\/12\/capire-i-prezzi-elevati-dellenergia-in-germania-gas-elettricita-e-benzina-spiegati-in-modo-semplice\/\" rel=\"bookmark\">Capire i prezzi elevati dell'energia in Germania: Gas, elettricit\u00e0 e benzina spiegati in modo semplice<\/a><\/h3><\/div><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div><!-- .dpt-entry -->\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry has-thumbnail\" data-title=\"energie, macht und abh\u00e4ngigkeit: europas weg vom exportweltmeister zum nachfrager\" data-id=\"4945\"  data-category=\"allgemein featured gesellschaft\" data-post_tag=\"denkmodelle deutschland energiepolitik eu-gesetze europa geopolitik krisen meinungsfreiheit sicherheitspolitik\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry-wrapper\"><div class=\"dpt-featured-content\"><div class=\"dpt-permalink\"><a href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2026\/02\/potere-e-dipendenza-energetica-la-transizione-delleuropa-da-campione-mondiale-delle-esportazioni-a-consumatore\/\" class=\"dpt-permalink\"><span class=\"screen-reader-text\">Energia, potere e dipendenza: il percorso dell'Europa da campione mondiale delle esportazioni a consumatore<\/span><\/a><\/div><div class=\"dpt-thumbnail\"><div class=\"dpt-thumbnail-inner\"><img width=\"1536\" height=\"1024\" class=\"attachment-full size-full\" alt=\"Europa e energia\" context=\"dpt\" data-dpt-src=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Europa-Energie.jpg\" data-dpt-sizes=\"(max-width: 1536px) 100vw, 1536px\" data-dpt-srcset=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Europa-Energie.jpg 1536w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Europa-Energie-300x200.jpg 300w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Europa-Energie-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Europa-Energie-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.markus-schall.de\/wp-content\/uploads\/Europa-Energie-18x12.jpg 18w\" \/><\/div><span class=\"dpt-thumbnail-aspect-ratio\" style=\"padding-top: 67%\"><\/span><\/div><\/div><div class=\"sub-entry\"><h3 class=\"dpt-title\"><a class=\"dpt-title-link\" href=\"https:\/\/www.markus-schall.de\/it\/2026\/02\/potere-e-dipendenza-energetica-la-transizione-delleuropa-da-campione-mondiale-delle-esportazioni-a-consumatore\/\" rel=\"bookmark\">Energia, potere e dipendenza: il percorso dell'Europa da campione mondiale delle esportazioni a consumatore<\/a><\/h3><\/div><\/div>\n\t\t\t\t\t\t<\/div><!-- .dpt-entry -->\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"dpt-entry has-thumbnail\" data-title=\"elektronische rechnungen im mittelstand: xrechnung, zugferd und erp im \u00dcberblick\" data-id=\"3135\"  data-category=\"apple macos filemaker &amp; 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Non sono emessi da aziende private, ma da banche centrali e fanno parte dell'ordine monetario dello Stato. I governi si stanno occupando di questo problema perch\u00e9 le abitudini di pagamento stanno cambiando, il contante viene utilizzato sempre meno e i sistemi di pagamento digitali privati stanno diventando sempre pi\u00f9 dominanti. Un CBDC ha lo scopo di garantire che la moneta della banca centrale continui a svolgere un ruolo nello spazio digitale e non venga completamente soppiantata da soluzioni private.<\/li>\n<li><strong>Le CBDC sono semplicemente criptovalute dello Stato?<\/strong><br \/>\nNo, i CBDC non sono una controparte statale del Bitcoin o di altre criptovalute. Le criptovalute sono fondamentalmente decentralizzate e non richiedono un'autorit\u00e0 centrale di controllo. Le CBDC, invece, sono deliberatamente organizzate a livello centrale, legalmente incorporate e controllabili in termini di politica monetaria. La comunanza \u00e8 essenzialmente limitata alla forma digitale, non all'idea di fondo.<\/li>\n<li><strong>Qual \u00e8 la principale differenza tra criptovalute e CBDC?<\/strong><br \/>\nLa differenza fondamentale sta nella struttura del potere. Le criptovalute cercano di sostituire la fiducia con la tecnologia e le regole del codice. Le CBDC continuano a fare affidamento su istituzioni, leggi e responsabilit\u00e0 politica. Le criptovalute non hanno un emittente, mentre le CBDC s\u00ec. Ci\u00f2 comporta caratteristiche completamente diverse in termini di controllo, stabilit\u00e0 e possibilit\u00e0 di intervento.<\/li>\n<li><strong>Cosa sono le stablecoin e perch\u00e9 vengono spesso confuse?<\/strong><br \/>\nLe Stablecoin sono gettoni digitali il cui valore \u00e8 legato a una valuta tradizionale come l'euro o il dollaro USA. Provengono dal settore privato e sono un tentativo di dare stabilit\u00e0 al mondo delle criptovalute. Vengono confusi con i CBDC perch\u00e9 entrambi appaiono digitali e di valore stabile. La differenza decisiva, tuttavia, \u00e8 l'emittente: le stablecoin sono costruzioni private, le CBDC sono denaro statale.<\/li>\n<li><strong>Gli stablecoin sono denaro reale?<\/strong><br \/>\nLe monete stabili non hanno corso legale n\u00e9 costituiscono un sistema monetario indipendente. Sono promesse digitali di valore la cui stabilit\u00e0 dipende dall'effettiva esistenza e dalla gestione credibile della garanzia sottostante. Possono essere pratiche, ma non sostituiscono il denaro contante o la moneta di Stato.<\/li>\n<li><strong>Cosa significa \u201emoneta\u201c e cosa significa \u201egettone\u201c?<\/strong><br \/>\nUna moneta \u00e8 la valuta nativa della propria blockchain, cio\u00e8 parte dell'infrastruttura di base di una rete. Un token funziona su una blockchain esistente e di solito rappresenta un diritto d'uso, una rivendicazione o una promessa di progetto. Molte delle cosiddette \u201ecriptovalute\u201c sono in realt\u00e0 token e non valute nel vero senso della parola.<\/li>\n<li><strong>Perch\u00e9 le criptovalute fluttuano cos\u00ec tanto in valore?<\/strong><br \/>\nLe criptovalute non sono soggette ai tradizionali meccanismi di controllo della politica monetaria. Il loro valore \u00e8 creato esclusivamente dall'offerta, dalla domanda e dalle aspettative. Poich\u00e9 l'uso, l'accettazione e il sentimento del mercato fluttuano notevolmente, ci\u00f2 si traduce in un'elevata volatilit\u00e0. Non si tratta di un difetto del sistema, ma di una conseguenza diretta della sua progettazione.<\/li>\n<li><strong>I CBDC sono automaticamente uno strumento di monitoraggio?<\/strong><br \/>\nI CBDC possono teoricamente generare tracce di dati molto dettagliate, ma non devono necessariamente farlo. Se e in che misura le transazioni sono tracciabili dipende dal progetto specifico. I modelli basati sui conti sono pi\u00f9 trasparenti, quelli basati sui token possono essere pi\u00f9 simili ai contanti. Il fattore decisivo \u00e8 il quadro giuridico, non solo la tecnologia.<\/li>\n<li><strong>Il contante pu\u00f2 essere sostituito dalle CBDC?<\/strong><br \/>\nTecnicamente sarebbe possibile sostituire completamente il contante, ma dal punto di vista politico e sociale \u00e8 molto controverso. Il contante svolge funzioni che i sistemi digitali hanno difficolt\u00e0 a replicare, come l'indipendenza tecnica e l'immediatezza d'uso. Molte banche centrali sottolineano quindi che i CBDC dovrebbero integrare il denaro contante e non sostituirlo - se questo rimarr\u00e0 vero nel lungo termine \u00e8 una questione aperta.<\/li>\n<li><strong>Perch\u00e9 il contante \u00e8 pi\u00f9 di un semplice mezzo di pagamento?<\/strong><br \/>\nIl contante \u00e8 un'infrastruttura di libert\u00e0. Consente transazioni senza requisiti tecnici, senza registrazione e senza intermediari permanenti. Storicamente, il contante ha sempre fatto da contrappeso a sistemi complessi e istituzionalizzati. Questa caratteristica lo rende ancora oggi socialmente rilevante.<\/li>\n<li><strong>Cosa significa \u201edenaro programmabile\u201c e perch\u00e9 il termine \u00e8 cos\u00ec controverso?<\/strong><br \/>\nIl termine \u00e8 spesso usato in modo generico. La programmabilit\u00e0 pu\u00f2 riguardare sia i processi di pagamento, come l'esecuzione automatica in determinate condizioni, sia il valore monetario stesso. Quest'ultimo significherebbe che il denaro \u00e8 legato a delle condizioni. Molte cose sono tecnicamente possibili, ma politicamente questo punto \u00e8 molto delicato e controverso.<\/li>\n<li><strong>Perch\u00e9 non esiste \u201el'unica CBDC\u201c?<\/strong><br \/>\nI CBDC non sono un prodotto standardizzato, ma un termine collettivo per concetti molto diversi. I Paesi stessi decidono l'architettura, il modello di accesso, il ruolo delle banche, la protezione dei dati e la capacit\u00e0 offline. Ecco perch\u00e9 la moneta digitale della banca centrale pu\u00f2 funzionare in modo completamente diverso in Europa rispetto alla Cina o ad altre regioni.<\/li>\n<li><strong>Che cosa significa \u201eCBDC al dettaglio\u201c e \u201eCBDC all'ingrosso\u201c?<\/strong><br \/>\nI CBDC al dettaglio sono destinati a cittadini e aziende per le operazioni di pagamento quotidiane. I CBDC all'ingrosso sono destinati alle banche e alle istituzioni finanziarie e sono utilizzati per l'elaborazione delle operazioni di base. Molti Paesi stanno iniziando con i modelli wholesale perch\u00e9 suscitano un minor dibattito sociale.<\/li>\n<li><strong>Perch\u00e9 la capacit\u00e0 offline \u00e8 cos\u00ec importante per i CBDC?<\/strong><br \/>\nLa capacit\u00e0 offline aumenta la resilienza di un sistema di pagamento e pu\u00f2 rafforzare la privacy. Senza capacit\u00e0 offline, la moneta digitale diventa completamente dipendente dall'infrastruttura. Il contante dimostra quanto sia importante poter pagare anche senza elettricit\u00e0 o rete.<\/li>\n<li><strong>I CBDC sono necessari se l'online banking \u00e8 gi\u00e0 disponibile?<\/strong><br \/>\nL'online banking \u00e8 un'interfaccia digitale per la moneta bancaria esistente. I CBDC sarebbero una nuova forma di moneta della banca centrale. La differenza non sta nella convenienza, ma nelle fondamenta. I CBDC cambiano il soggetto che emette il denaro e il modo in cui i cittadini possono interagire direttamente con il denaro della banca centrale.<\/li>\n<li><strong>Perch\u00e9 molte persone reagiscono emotivamente al tema del denaro digitale?<\/strong><br \/>\nIl denaro \u00e8 profondamente legato alla sicurezza, al controllo e alla vita quotidiana. Le modifiche al sistema monetario toccano bisogni fondamentali e generano reazioni istintive. Questa emotivit\u00e0 non \u00e8 un segno di irrazionalit\u00e0, ma un'indicazione dell'importanza del tema.<\/li>\n<li><strong>Cosa significa concretamente vigilanza quando si ha a che fare con i CBDC?<\/strong><br \/>\nVigilare significa seguire gli sviluppi, comprendere i progetti e porre domande. Non significa rifiutare ogni innovazione, ma piuttosto prestare attenzione alle opzioni che rimangono. Soprattutto quando si tratta di infrastrutture di base, il monitoraggio critico \u00e8 un segno di maturit\u00e0.<\/li>\n<li><strong>I cittadini dovrebbero continuare a usare consapevolmente il contante?<\/strong><br \/>\nL'uso del contante non \u00e8 un approccio retrospettivo, ma una decisione consapevole a favore della diversit\u00e0 del sistema monetario. Finch\u00e9 il contante esiste e viene utilizzato, rimane un'alternativa. Questa scelta \u00e8 una componente silenziosa ma importante della libert\u00e0 sociale.<\/li>\n<li><strong>Qual \u00e8 la constatazione pi\u00f9 importante che emerge dall'intero dibattito?<\/strong><br \/>\nLa consapevolezza pi\u00f9 importante \u00e8 che i termini contano. Chiunque sia in grado di distinguere chiaramente tra criptovalute, stablecoin e CBDC perder\u00e0 la paura delle parole d'ordine. La comprensione non sostituisce le decisioni politiche o gli atteggiamenti personali, ma \u00e8 un prerequisito per formarsi un'opinione obiettiva e autodeterminata.<\/li>\n<li><strong>Perch\u00e9 l'immagine di copertina mostra una banconota da 308 euro?<\/strong><br \/>\nPerch\u00e9 \u00e8 un'illustrazione e le illustrazioni possono mostrare cose che non esistono (ancora) nella realt\u00e0. Con il denaro digitale, dovremmo abituarci al fatto che i valori non hanno pi\u00f9 un aspetto familiare...<\/li>\n<\/ol>\n<hr \/>\n\n\t\t\t<div class=\"display-post-types\">\n\n\t\t\t\t\t\t\t<style type=\"text\/css\">\n\t\t\t#dpt-wrapper-13 { --dpt-text-align: left;--dpt-image-crop: center;--dpt-border-radius: 5px;--dpt-h-gutter: 10px;--dpt-v-gutter: 9px; }\t\t\t<\/style>\n\t\t\t<style type=\"text\/css\">#dpt-wrapper-13 { --dpt-title-font-style:normal;--dpt-title-font-weight:600;--dpt-title-line-height:1.5;--dpt-title-text-decoration:none;--dpt-title-text-transform:none;--dpt-excerpt-font-style:normal;--dpt-excerpt-font-weight:400;--dpt-excerpt-line-height:1.5;--dpt-excerpt-text-decoration:none;--dpt-excerpt-text-transform:none;--dpt-meta1-font-style:normal;--dpt-meta1-font-weight:400;--dpt-meta1-line-height:1.9;--dpt-meta1-text-decoration:none;--dpt-meta1-text-transform:none;--dpt-meta2-font-style:normal;--dpt-meta2-font-weight:400;--dpt-meta2-line-height:1.9;--dpt-meta2-text-decoration:none;--dpt-meta2-text-transform:none; 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