Ci sono stati tempi in cui il denaro era semplicemente „lì“ nella vita di tutti i giorni. Lo si guadagnava, lo si ritirava, lo si pagava, si trasferivano le fatture: tutto fatto. E questa era una delle qualità silenziose del vecchio sistema: era così affidabile che quasi non ci si faceva caso.
Molte cose tecniche funzionano meglio quando rimangono invisibili. Il denaro contante ne è un buon esempio: è tangibile, facile da capire e permette uno scambio senza che ci sia un sistema immediatamente in funzione in background che registra o analizza tutto. Questo è stato normale per decenni. Non era necessario essere esperti per partecipare alla vita commerciale. In futuro le cose cambieranno.
Perché improvvisamente tutti parlano di denaro digitale
Anche quando è arrivato l'online banking, la sensazione di base è rimasta la stessa: il denaro era sempre più „digitalmente visibile“, ma non era „digitalmente nuovo“. Si trattava dello stesso euro, dello stesso saldo del conto, dello stesso trasferimento, solo più comodo. Proprio per questo motivo molti hanno inizialmente sottovalutato la fase successiva: Quando oggi si parla di „denaro digitale“, spesso non ci si riferisce più solo alla comodità delle operazioni bancarie, ma a un possibile cambiamento della forma stessa del denaro.
Il Bitcoin è più vecchio di quanto molti pensino - ma per molto tempo è sembrato lontano
Bitcoin sembra un fenomeno nuovo per molti, ma storicamente ha già fatto molta strada. Il whitepaper di Bitcoin è stato pubblicato alla fine di ottobre 2008 e il primo blocco della blockchain di Bitcoin (il cosiddetto „blocco genesi“) è stato estratto il 3 gennaio 2009, il che significa che la rete è stata praticamente lanciata all'inizio del 2009.
Tuttavia, il Bitcoin è rimasto a lungo un argomento marginale. Nei primi anni era riservato alle comunità tecnologiche, ai nerd della crittografia e in seguito a circoli molto speculativi. La normale vita quotidiana - affitto, tasse, stipendio, acquisti - continuava semplicemente come al solito. Per la maggior parte delle persone, non c'erano motivi convincenti per essere coinvolti.
E questo è logico: raramente le persone si preoccupano volontariamente dei dettagli del sistema, finché il sistema funziona nella vita di tutti i giorni. Per me è stato esattamente così.
Il mio ingresso è avvenuto in ritardo, non come trader, ma per il desiderio di capire i meccanismi di funzionamento del mercato.
Non sono arrivato attraverso il percorso tradizionale di cui si sente spesso parlare nei media: „Ho comprato in anticipo, ho fatto trading, ho realizzato profitti“.“ Non è mai stato il mio scopo. Ho iniziato molto più tardi: è stato solo qualche anno fa che mi sono avvicinato al Bitcoin e alle altre criptovalute.
La causa scatenante non è stata l'avidità, ma semplicemente il momento in cui ci si rende conto che il problema non si risolve più. Si ripresenta continuamente, nelle conversazioni, nei titoli dei giornali, nelle clausole subordinate. E a un certo punto si arriva al punto di dover prendere una decisione: o lo si ignora definitivamente, o ci si prende il tempo di capire bene i concetti di base per una volta. Mi sono quindi chiesto:
- Che cos'è in fondo una criptovaluta - al di là di tutti i miti?
- Perché alcuni parlano di „oro digitale“?
- Cosa c'è di effettivamente nuovo dal punto di vista tecnico e cosa invece è solo marketing?
- Perché l'intera faccenda sembra spesso un pasticcio di monete, gettoni, scambi, scandali, meme e promesse di salvezza?
E ci si rende subito conto che ci sono due modi per affrontare l'argomento. O si segue il rumore - o si fa nel modo classico: passo dopo passo, termine dopo termine.
Perché oggi molte persone dicono „cripto“ e intendono qualcosa di completamente diverso
La parola „crittografia“ è un buon esempio di come i dibattiti deraglino: Viene usato come termine generico, anche se in pratica comprende cose completamente diverse. Molti dicono „Crypto“ e la mia:
- Bitcoin come idea di una valuta decentralizzata
- qualsiasi moneta che possa essere scambiata
- un token che funziona solo su una blockchain esistente
- un progetto che in realtà è solo una partecipazione di tipo azionario
- o nel peggiore dei casi: un puro schema piramidale
Se tutto finisce nello stesso piatto, si traggono automaticamente conclusioni errate. Ogni critica a un token dubbio diventa improvvisamente „critica a Bitcoin“. E ogni entusiasmo per il Bitcoin diventa improvvisamente un entusiasmo generalizzato per „tutto ciò che viene in qualche modo chiamato crypto“. È proprio per questo che la chiara distinzione (coin vs. token, currency vs. asset, decentralizzato vs. centralizzato) non è pedante: è il prerequisito per qualsiasi discussione sensata.
Ed è qui che la situazione si fa interessante: mentre molti discutono ancora di „cripto“, si è sviluppato parallelamente un secondo filone, che presenta analogie linguistiche con le criptovalute („digitale“, „portafoglio“), ma è un progetto completamente diverso in termini di contenuti.
I CBDC e l'euro digitale: improvvisamente diventa politica di sistema
Il momento in cui mi sono reso conto che il dibattito stava cambiando radicalmente è stata la discussione sui CBDC - in altre parole, la moneta digitale della banca centrale.
Al euro digitale non si tratta di un gioco mentale allentato, ma di un progetto con fasi ben definite. L'Eurosistema ha avuto una fase di indagine (2021-2023) e poi ha iniziato una fase preparatoria il 1° novembre 2023, che inizialmente doveva durare due anni. (La BCE descrive anche che questa fase preparatoria è durata dal novembre 2023 all'ottobre 2025 e che il lavoro continuerà in seguito).
Ed è qui che molti commettono il grande errore:
- Si sente „euro digitale“ e pensare: Aha, è qualcosa di simile a Bitcoin, solo che viene dallo Stato.
- Oppure ascoltano „Crypto“ e pensare: aha, è tutto uguale - digitale, invisibile, manipolabile.
Nessuna delle due cose è vera. L'idea di base dei CBDC è che sono centralizzati, istituzionalmente incorporati e controllabili dalla politica monetaria. Le criptovalute (almeno le vere „monete“ con una propria blockchain) sono fondamentalmente decentralizzate, senza emittente e senza controllo centrale. Non si tratta solo di una differenza tecnica. È una differenza di sistema.
Perché il dibattito sta diventando così emotivo - e perché l'ordine è più importante dell'opinione
Quando il denaro cambia forma, le persone reagiscono istintivamente. Non si tratta di una reazione irrazionale, ma normale. Il denaro non è un prodotto arbitrario: è la cornice silenziosa in cui si svolge la nostra vita quotidiana. Ma proprio per questo è pericoloso condurre questo dibattito solo sul piano emotivo. Perché le emozioni spesso generano due riflessi:
- Panico („Vogliono controllare tutto!“.“)
- Banalizzazione („Oh, è semplicemente moderno e pratico!“.“)
Entrambi portano nella direzione sbagliata. L'unica cosa che aiuta veramente è qualcosa di vecchio stile - e quindi efficace: ordinare i termini, capire le strutture, differenziare l'architettura.
Non giudicare immediatamente. Capire prima.
E questo è l'approccio di questo articolo: non fare proselitismo, non allarmare, non placare - ma chiarire.
Ciò che il lettore può chiaramente distinguere dopo aver letto questo articolo
Per rendere il resto del testo davvero utile, lavoriamo ora con un ordine chiaro che rende possibili innanzitutto molti dibattiti:
- Criptovalute (moneta reale con una propria blockchain)
- Gettone (funziona su una blockchain di terzi, spesso un concetto diverso da quello di „denaro“)
- Bitcoin & Co. (decentralizzato, senza emittente - con i propri punti di forza e limiti)
- Monete stabili (moneta legata a una valuta nazionale o a una merce)
- CBDC (denaro della banca centrale in forma digitale - e con proprietà molto diverse a seconda del design)
- Euro digitale come un progetto CBDC europeo concreto con chiare Fasi del progetto
Nel prossimo capitolo faremo una cosa che molti articoli saltano, anche se è la base di tutto: analizzeremo che cos'è effettivamente il denaro - storicamente e funzionalmente. Perché solo quando sarà chiaro cosa fa il denaro (e quale ruolo svolge la fiducia in questo contesto) potremo valutare correttamente cosa c'è di „nuovo“ nelle criptovalute e cosa c'è di „diverso“ nei CBDC.
Che cos'è veramente il denaro - e che cosa non è mai stato
Il denaro non è una cosa, ma una relazione. Quando si parla di denaro, molti pensano a qualcosa di tangibile: monete, banconote, cifre sul conto corrente. Questo è comprensibile, ma non è sufficiente. In fondo, il denaro non è un oggetto, ma una relazione sociale. Funziona solo perché le persone accettano di attribuirgli un certo significato. Questo significato ha tre funzioni classiche:
- Mezzi di scambio - Il denaro facilita lo scambio di servizi
- Unità di calcolo - rende i valori confrontabili
- Negozio di valore - consente di posticipare la prestazione nel futuro
Il fattore decisivo è che nessuna di queste funzioni richiede necessariamente una forma tecnica specifica. Il denaro può essere fatto di metallo, di carta, di registri contabili o anche di dati. La forma è intercambiabile. La fiducia non lo è.
La fiducia è sempre stata più importante del materiale
Storicamente, il denaro non è mai stato accettato perché „bello“ o „tecnicamente intelligente“, ma perché le persone confidavano di poterlo scambiare di nuovo in seguito.
- Oro non aveva valore perché era lucente, ma perché era scarso, durevole e generalmente accettato.
- Carta moneta non ha funzionato perché la carta è preziosa, ma perché c'era un ordine dietro.
- Denaro in circolazione sul conto funziona, perché si presume che il numero sia ancora valido domani.
Questa fiducia è stata implicita per molto tempo. Non era necessario pensarci. È proprio per questo che il denaro è storicamente un sistema molto conservativo: i cambiamenti avvengono lentamente, gradualmente, spesso nel corso di decenni. Ed è proprio per questo che ogni cambiamento importante provoca disordini: non per paura irrazionale, ma perché la fiducia è sensibile.
Dal denaro contante al denaro scritturale: La prima grande astrazione
Il passaggio dal contante al denaro scritturale è stato un passo enorme, anche se oggi sembra evidente. Il conto bancario è diventato denaro:
- invisibile
- contabilità
- dipendenti dalle istituzioni
Il saldo del conto non è un possesso fisico, ma un credito nei confronti della banca. Questo è importante da capire: Anche il denaro bancario di oggi non è „denaro in una cassaforte“, ma un rapporto di fiducia. Ciononostante, è rimasto un equilibrio cruciale: Il contante continuava a esistere in parallelo. Si poteva uscire, prelevare e pagare in modo anonimo. Questa coesistenza ha mantenuto il sistema stabile per decenni, anche dal punto di vista psicologico.
La banca digitale non è denaro digitale
Questa è una delle confusioni più comuni. L'online banking, le carte, le app e i pagamenti contactless hanno visibilmente digitalizzato il nostro denaro, ma non ne hanno modificato la struttura. Il denaro stesso è rimasto invariato:
- lo stesso euro
- la stessa base giuridica
- gli stessi meccanismi di politica monetaria
Si potrebbe dire che è stata modernizzata l'interfaccia, non le fondamenta. Quando oggi si parla di „denaro digitale“, molti si riferiscono proprio a questo livello di comodità. Tuttavia, i CBDC sono in realtà qualcosa di diverso: una nuova forma di denaro, non solo un nuovo approccio.
La politica monetaria funziona sempre, ma di solito in modo invisibile
Un altro punto che viene spesso trascurato: Il denaro non è mai stato neutrale. Anche il sistema classico è controllato.
- Politica dei tassi di interesse
- Espansione dell'offerta di moneta
- Riserve minime
- Regolamentazione delle banche
Tutto questo influenza quotidianamente il nostro denaro senza che ce ne rendiamo conto. La differenza non è se il denaro è controllato o meno, ma quanto direttamente e quanto finemente granulare sia possibile questo controllo.
Più un sistema diventa digitale e diretto, più si riduce la distanza tra decisione ed effetto. Non si tratta di un giudizio di valore, ma di una differenza strutturale di cui dobbiamo essere consapevoli prima di parlare di opportunità o rischi.
Perché i sistemi monetari raramente cambiano apertamente
I sistemi monetari di solito non cambiano attraverso riforme palesi, ma attraverso transizioni graduali:
- Nuove regole
- Nuovi strumenti
- Nuove possibilità tecniche
Guardando al passato, molte cose sembrano logiche. Nel presente, invece, spesso si ha la sensazione di essere confusi. È proprio qui che ci troviamo oggi: tra un sistema noto e una possibile nuova fase la cui forma finale non è ancora stata determinata.
Per questo motivo, in questo momento ha poco senso pensare a categorie semplici come „buono“ o „cattivo“. La domanda ha più senso dal punto di vista storico:
Quali caratteristiche acquisisce un sistema e quali potrebbe perdere?
Perché questo capitolo è la base di tutto il resto
Prima di parlare di criptovalute, monete, token o CBDC, è necessario fare chiarezza:
- Il denaro non è una legge di natura
- Il denaro vive di fiducia
- Raramente il denaro cambia bruscamente, ma effettivamente
- La tecnologia è un mezzo, non un fine
I capitoli successivi possono essere letti in modo significativo solo su questo sfondo. Altrimenti si discute di sintomi, non di strutture.
Criptovalute: cosa sono e cosa non sono
„Crypto“ non è un termine tecnico, ma un termine generico. Quando oggi si parla di „cripto“, spesso si intende qualsiasi cosa: Bitcoin, qualche moneta, un token, un'applicazione di scambio, un progetto, una promessa di rapida ricchezza o semplicemente „quella roba digitale“.
Il problema: non appena tutto si riduce a una parola, ogni dibattito si confonde. Così uno scandalo di frode diventa improvvisamente la „prova“ che il Bitcoin è una schifezza. Oppure, al contrario, l'idea di una moneta decentralizzata diventa improvvisamente la legittimazione di un token di fantasia che si basa solo sul marketing.
Ecco perché il primo passo è classico e noioso, ma essenziale: separare i termini. Che cos'è una criptovaluta in senso stretto? Cosa è semplicemente un asset digitale? E cos'è semplicemente un prodotto che ha „cripto“ nel nome perché si vende meglio?
Cosa rende una criptovaluta reale
In sostanza, una criptovaluta è un sistema digitale che non richiede un'autorità centralizzata. Questa è la differenza fondamentale rispetto ai sistemi monetari tradizionali, che hanno sempre un'istituzione al centro - banca centrale, banca commerciale, fornitore di servizi di pagamento. Una criptovaluta „classica“ (in senso stretto) ha tipicamente queste caratteristiche:
- DecentramentoNessun operatore che controlla il sistema da solo
- Rete propriaMolti partecipanti (nodi) che applicano congiuntamente le regole
- Protezione crittograficaFirme invece di „affidarsi a un intermediario“.“
- Meccanismo di consensoUna procedura che decide quali transazioni sono valide
- Regole trasparentiIl sistema segue protocolli fissi, non istruzioni spontanee.
Importante: questa è la descrizione ideale. In pratica, alcuni progetti soddisfano questi punti meglio, altri peggio - e molti di quelli che scrivono „crypto“ non li soddisfano affatto.
Perché il Bitcoin è spesso considerato un caso speciale
Il Bitcoin è il punto di riferimento storico e culturale. Non perché sia tecnicamente „perfetto“, ma perché incarna in modo molto coerente un certo principio: Nessun emittente, nessun controllo centralizzato, regole chiare. È proprio per questo che il Bitcoin è visto da molti più come un „oggetto digitale di valore“ - in altre parole, come qualcosa che si possiede, non necessariamente come qualcosa che si spende quotidianamente. Questo porta a una sobria consapevolezza che si perde in molte discussioni:
- Una criptovaluta può funzionare tecnicamente
- e comunque essere praticamente ingombrante come mezzo di pagamento
- o come riserva di valore sono soggetti a forti fluttuazioni
Il fatto che il Bitcoin fluttui non è un giudizio morale, ma una conseguenza della sua logica di mercato. Ed è qui che inizia la separazione tra „idea“ e „idoneità all'uso quotidiano“.
Moneta vs. gettone: la differenza che distingue tutto
Uno dei termini più importanti che molte persone non hanno mai imparato bene è la differenza tra una moneta e un gettone. Può sembrare un dettaglio, ma in realtà si tratta di una struttura di base.
- Moneta (propria blockchain)Una moneta appartiene alla propria blockchain. È la valuta „nativa“ di questa rete. Esempi sono Bitcoin o Ether (Ethereum). La moneta è solitamente strettamente legata ai meccanismi di funzionamento della rete (commissioni, sicurezza, incentivi).
- Gettone (su blockchain di terzi)Un token funziona su una blockchain esistente. Utilizza quindi la sua infrastruttura, la sua sicurezza e le sue regole. Tecnicamente, è più paragonabile a un „contratto“ o a un „token“ all'interno di un sistema.
Perché questa distinzione è così importante:
- Le monete sono più simili alla „moneta dell'infrastruttura“ di una rete
- I token sono spesso più simili a diritti digitali, diritti, token di accesso o di utilizzo.
Molti token non sono quindi valute, anche se vengono scambiati. Chiunque abbia compreso questo aspetto si rende subito conto che gran parte delle cosiddette „criptovalute“ in circolazione sono in realtà qualcos'altro.
Spesso i token non sono valute, ma promesse digitali.
Molti gettoni stanno a significare cose come:
- Accesso a una piattaforma
- Diritti di voto (governance)
- Modelli di partecipazione
- Mappatura di valori reali (ad es. asset „tokenizzati“)
- costruzioni puramente speculative senza alcun reale beneficio
Questo non significa automaticamente che i token siano fondamentalmente cattivi. Ma significa che i token sono spesso più vicini ai prodotti finanziari che al denaro. Ed è qui che la questione diventa interessante per i lettori normali, perché spiega la vita di tutti i giorni. Quando qualcuno dice „ho delle criptovalute“, può significare che:
- detiene una moneta decentralizzata (coin)
- detiene un diritto d'uso (token)
- detiene una scommessa su un progetto (token speculativo)
- o semplicemente detiene un prodotto di scambio che si chiama solo „cripto“.
Si tratta di quattro cose completamente diverse, con rischi completamente diversi.
Stablecoin: il tentativo di rendere la criptovaluta „adatta all'uso quotidiano“
Molti si imbattono in un'altra parola: stablecoin. Il nome suona rassicurante, ed è proprio questa l'idea: una stablecoin dovrebbe mantenere un valore stabile, di solito agganciandosi a una valuta tradizionale (ad esempio l'euro o il dollaro). In questo modo si crea una sorta di ponte tra il vecchio e il nuovo mondo:
- Trasferimento ed elaborazione di criptovalute
- ma riferimento di valore al sistema monetario classico
Importante per la classificazione: le monete stabili non sono generalmente „eventi naturali“ decentralizzati, ma sono quasi sempre soggette a qualche forma di amministrazione, regole, logiche di riserva e quindi anche strutture di potere. Questo può avere un senso, ma è un carattere diverso da quello di una classica criptovaluta decentralizzata. Questo è un buon punto da capire per i lettori: la „cripto“ non è automaticamente libera dalle istituzioni. Spesso è solo una nuova forma in cui le istituzioni riappaiono.
Cosa non sono le criptovalute
Per mantenere i termini puliti, la lista negativa a volte aiuta. Le criptovalute non sono automatiche:
- Corso legale (questa è una caratteristica politico-giuridica)
- Valore stabile (questo dipende dal mercato, dall'utilizzo e dalla fiducia)
- anonimo (molti sistemi sono piuttosto pseudonimi; la valutazione è spesso possibile)
- non regolamentabile (La regolamentazione può applicarsi agli scambi, alle interfacce e all'utilizzo)
- sinonimo di „blockchain“ (Blockchain è la tecnologia; „crypto“ è un sistema sociale basato sulla tecnologia)
Chi rimane sobrio qui ottiene qualcosa di raro: la chiarezza.
Perché il dibattito sulle criptovalute è spesso sbagliato
Il dibattito sulle criptovalute raramente fallisce a causa della tecnologia. Fallisce per tre motivi:
- Promessa di salvezza„Questo risolve tutto“.“
- Generalizzazione dello scandalo„C'è stata una frode, quindi tutto è frode“.“
- Confusione di terminiMoneta, token, stablecoin, prodotto di scambio: tutto viene trattato allo stesso modo.
Una volta che ci si rende conto di questo, diventa chiaro anche il motivo per cui molte persone sono o eccessivamente euforiche o eccessivamente sprezzanti: Non reagiscono al sistema, ma ai titoli dei giornali.
Bitcoin, Altcoin, Stablecoin e Memecoin spiegati in modo semplice | Eco BTC
Stablecoins - il tentativo di portare stabilità nel mondo delle criptovalute
Chiunque trascorra anche solo un breve periodo di tempo con le criptovalute si imbatte rapidamente in un problema centrale: le forti fluttuazioni dei prezzi. Ciò che è eccitante per i trader è poco pratico per la vita di tutti i giorni. Nessuno vuole pagare un caffè al mattino se nel pomeriggio il prezzo è improvvisamente raddoppiato o dimezzato, non a causa dell'inflazione, ma dei movimenti del mercato. È proprio qui che entrano in gioco le monete stabili. L'idea di base è semplice e comprensibile:
Un asset digitale dovrebbe funzionare tecnicamente come una criptovaluta, ma rimanere stabile in termini di valore. Stabile di solito significa: legato a una quantità nota, di solito una valuta tradizionale come l'euro o il dollaro USA. Si potrebbe dire che le stablecoin sono un tentativo di combinare la natura stabile del denaro tradizionale con la tecnologia del mondo delle criptovalute.
Che cos'è una stablecoin nel suo nucleo centrale
Una stablecoin è un token digitale il cui valore è legato a qualcosa di „stabile“. In genere si tratta di:
- uno Stato Valuta (ad es. 1 gettone = 1 euro o 1 dollaro)
- più raro: un Materia prima o un paniere di valute
È importante capire che le monete stabili non sono valute nel senso tradizionale del termine. Non hanno una politica monetaria propria, una logica di scarsità indipendente e un'autonomia economica. Il loro valore dipende sempre dal funzionamento del peg. Il fattore decisivo non è quindi il token in sé, ma la promessa che c'è dietro.
Come si ottiene questa stabilità dal punto di vista tecnico
Esistono diversi modelli per la creazione di stabilità. Per i non addetti ai lavori è sufficiente conoscere i principi di base:
- Stablecoin completamente copertiIn questo caso, l'emittente promette: „Per ogni token emesso, c'è un importo corrispondente in denaro tradizionale o in investimenti sicuri“. In parole povere: "Per ogni token digitale in euro, c'è un euro reale da qualche parte". Questo modello è facile da capire e dipende dalla fiducia, dalla trasparenza e dal controllo.
- Modelli parzialmente coperti o algoritmiciSi tratta di un tentativo di creare stabilità attraverso meccanismi, regole o incentivi di mercato. Sembra elegante, ma è molto più complesso e in passato ha fallito più spesso.
È importante che l'utente normale lo sappia: Più il modello di stabilità è complicato, maggiore è il rischio che non regga durante i periodi di stress.
Perché le stablecoin non sono strumenti „neutrali
A prima vista, le monete stabili sembrano innocue: digitali, pratiche, stabili. Ma inevitabilmente portano con sé nuove strutture di potere. Perché qualcuno deve farlo:
- Gestire la copertura
- Impostare le regole
- decidere chi può partecipare
- Intervenire in caso di dubbio
Ciò significa che molte stablecoin sono più simili a sistemi di pagamento privati che a valute libere. Funzionano, ma solo se ci si fida dell'operatore. Non si tratta di un'accusa, ma di una sobria constatazione. Le banche tradizionali funzionano esattamente allo stesso modo. L'unica differenza è che le stablecoin si presentano spesso sotto la veste di „cripto-libertà“, pur essendo strutturalmente molto organizzate.
Le monete stabili nella vita quotidiana: pratiche, ma non sostitutive del denaro
Nella vita di tutti i giorni, le monete stabili vengono utilizzate principalmente per tre scopi:
- come passo intermedio nel trading tra criptovalute
- per trasferimenti internazionali veloci
- come un „parcheggio“ nel mondo delle criptovalute, senza continue fluttuazioni di prezzo
E non lo sono:
- non ha corso legale
- Non un sostituto a tutti gli effetti del denaro contante
- nessun sistema monetario sovrano
Si potrebbe dire che le monete stabili sono strumenti. Utili, ma dipendenti dal sistema in cui vengono utilizzati.
Perché le stablecoin sono spesso confuse con le CBDC
È qui che spesso si crea una confusione di termini. Le Stablecoin e le CBDC sembrano superficialmente simili perché entrambe sono „digitali“ e „stabili nel valore“. La differenza sta nell'origine:
- Le monete stabili provengono dal mondo privato
- Le CBDC provengono dal sistema monetario statale
Le monete stabili sono quindi più simili a soluzioni sostitutive private emerse perché non esiste ancora una moneta digitale della banca centrale. Le CBDC sono un tentativo di colmare questa lacuna da parte dello Stato, con obiettivi e condizioni quadro completamente diversi.
Perché le monete stabili potrebbero essere un fenomeno di transizione
Storicamente, le monete stabili sono un tipico segno di una fase di transizione. Emergono laddove c'è un bisogno ma il sistema ufficiale non è ancora riuscito a soddisfarlo. Resta da vedere se le monete stableco avranno un ruolo centrale nel lungo periodo o se saranno sostituite dalle CBDC ad un certo punto. È probabile che siano giustificate, non come nuova base del sistema monetario, ma come tecnologia ponte.
Dopo le criptovalute e le stablecoin, passiamo ora alla risposta del governo alla moneta digitale: i CBDC. E qui diventa particolarmente chiaro che termini simili possono descrivere realtà molto diverse.
Sondaggio in corso sull'euro digitale previsto
CBDC - denaro digitale dallo Stato
CBDC sta per Banca centrale Moneta digitale, in altre parole, „denaro digitale della banca centrale“. Questo è importante perché esprime apertamente l'essenza: non si tratta di un progetto privato, né di una scena, né di una nuova „moneta comunitaria“, ma di denaro che proviene dal sistema bancario centrale dello Stato. All'inizio lo si può immaginare in modo molto semplice:
Una CBDC è una forma digitale di moneta della banca centrale che può essere utilizzata per i pagamenti - a seconda del progetto per i cittadini (retail) o solo per le banche e le istituzioni finanziarie (wholesale). La Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) descrive i CBDC come un modo per offrire sicurezza e convenienza „simili al contante“ nei pagamenti digitali, anche se con progetti tecnici molto diversi.
Ed è qui che inizia il punto cruciale: non esiste un „unico“ CBDC. C'è solo un termine collettivo - e dietro di esso progetti molto diversi.
Perché i governi e le banche centrali sviluppano le CBDC?
Se si guarda alla questione con sobrietà, ci sono alcune motivazioni ricorrenti che spingono le banche centrali:
- Le transazioni di pagamento come problema infrastrutturaleOggi i pagamenti digitali sono spesso gestiti da sistemi privati (banche, reti di carte, piattaforme tecnologiche). Un CBDC sarebbe un tentativo di rendere pubblica una parte di questa infrastruttura, in modo simile a come il contante veniva inteso come servizio pubblico di base.
- Sovranità e dipendenzeChi controlla le transazioni di pagamento non controlla solo la tecnologia. Gli Stati pensano tradizionalmente in termini di stabilità, resistenza alle crisi e dipendenze. Questo non è automaticamente „buono“ o „cattivo“, ma spiega perché la questione è politica.
- Diminuisce l'utilizzo della liquidità - Il ruolo della moneta della banca centrale si sta riducendo: il contante viene utilizzato sempre meno in molti Paesi. Quando il contante scompare, anche una forma visibile di moneta della banca centrale scompare dalla vita quotidiana. I CBDC sono spesso discussi come risposta a questa situazione: La moneta della banca centrale dovrebbe mantenere un ruolo anche nel mondo digitale.
- Concorrenza con i formati digitali privatiLo dimostrano le monete stabili e le grandi piattaforme: I vettori di valore digitale possono diventare molto grandi e molto rapidamente. Le banche centrali stanno reagendo a questo fenomeno, se non altro per la classica autoconservazione dell'ordine monetario.
L'euro digitale come esempio: un progetto con fasi e un risultato aperto
In Europa, l'euro digitale è un punto di riferimento centrale. La BCE ha avviato una fase preparatoria in tal senso, iniziata il 1° novembre 2023 e inizialmente prevista per due anni.
Le informazioni attuali della BCE descrivono che questa fase preparatoria è durata dal novembre 2023 all'ottobre 2025 e che il lavoro tecnico e il supporto al processo legislativo continueranno. Due cose sono importanti:
- Un progetto non è ancora un prodotto finito. Viene testato, redatto, discusso politicamente e, alla fine, molto dipende dalla struttura legale.
- Non è stata decisa la forma, ma solo la direzione.. La domanda chiave non è „L'euro digitale arriverà sì/no?“, ma piuttosto: Che aspetto avrebbe, quali ruoli avrebbero le banche, quale privacy sarebbe possibile, quali limiti ci sarebbero?
Nelle descrizioni dei progetti, la BCE cita esplicitamente temi quali l'esperienza dell'utente, la protezione dei dati/privacy, l'inclusione finanziaria e l'impatto ambientale, ovvero requisiti classici che possono essere in tensione tra loro.
Perché le CBDC non sono criptovalute
Un taglio netto aiuta a non lasciare al lettore un'immagine sbagliata:
- Le criptovalute (in senso stretto) spesso vogliono gestire senza un'autorità centrale.
- Per definizione, le CBDC sono progettate con un'autorità centrale, ovvero la banca centrale e il quadro giuridico statale.
Ciò ha conseguenze pratiche:
- Le regole non derivano dal „consenso del codice“, ma dalla legge e dalle istituzioni.
- I cambiamenti sono possibili politicamente, non solo tecnicamente.
- L'accesso può essere controllato (chi può fare cosa, dove, quanto).
- L'applicazione e il controllo sono sistematicamente più semplici perché il sistema è collegato alle strutture esistenti.
Non è necessario drammatizzare. Dovremmo solo essere onesti al riguardo: Un CBDC è uno strumento all'interno di un ordine monetario, non la sua controprogettazione.
La grande domanda sul design: vendita al dettaglio o all'ingrosso, e chi può accedervi?
Molti lettori pensano immediatamente ai „portafogli dei cittadini“ quando pensano al CBDC. Ma questa è solo una delle forme possibili.
- Vendita al dettaglio CBDCper i cittadini e le imprese nella vita quotidiana
- All'ingrosso CBDCper le banche/istituzioni finanziarie, ad esempio per il regolamento tra banche
L'opzione a cui un Paese dà la priorità dice già molto su ciò che vuole effettivamente ottenere: pagamenti più convenienti per i cittadini o un'infrastruttura di mercato finanziario più efficiente. E poi arriva la classica domanda: chi gestisce il rapporto con il cliente?
Le banche centrali non sono tradizionalmente „organizzazioni di servizio al cliente“. Per questo motivo molti modelli si affidano a intermediari (ad esempio le banche) che gestiscono i portafogli o eseguono la verifica dell'identità. La BRI descrive proprio questa gamma: i modelli differiscono in termini di coinvolgimento o meno di intermediari, di infrastruttura convenzionale o distribuita e di accesso basato sul conto o sul token.
Basato su account o su token - e perché è fondamentale per la privacy
Una differenza fondamentale sta nella logica di accesso:
- Basato sul contoSi „ha un conto“ (o un portafoglio simile a un conto). Le transazioni dipendono maggiormente dall'identità/registrazione, in modo simile al modello bancario odierno.
- Basato su gettoniSi „possiede un token digitale“ (paragonabile al contante digitale). L'attenzione si concentra maggiormente sul possesso del token, meno sull'identità, e può - a seconda del design - apparire più simile al contante
Le autorità preposte alla protezione dei dati e i giornali specializzati descrivono spesso questa distinzione esattamente nello stesso modo, sottolineando al contempo la tensione pratica: le soluzioni completamente anonime sono difficili da conciliare con requisiti quali la lotta al riciclaggio di denaro.
Il messaggio più importante: il „digitale“ non è automaticamente „sorveglianza“, ma non è nemmeno automaticamente „come il contante“. Dipende dal design.
Programmabilità: la parola che fa scattare molti - e che deve essere categorizzata correttamente
Quasi nessun altro termine diventa emotivo con la stessa rapidità di „denaro programmabile“. Qui valgono scetticismo e precisione. Occorre sempre separare due questioni:
- Il denaro stesso può essere programmato? Quindi: il vettore di valori può contenere condizioni („può essere usato solo per X“, „scade“, „solo nella regione Y“)?
- O solo i pagamenti sono programmabili? Quindi: i processi di pagamento possono essere automatizzati (ad esempio con la logica degli smart contract) mentre il vettore monetario stesso rimane „neutrale“?
In pratica, le due cose si confondono spesso. Tecnicamente, molte cose sono possibili - politicamente e legalmente, molte cose sono difficili. È proprio per questo che i progetti CBDC seri parlano molto di limiti: Limiti, modelli di ruolo, capacità offline, protezione dei dati e la questione di cosa significherà il contante in futuro.
Il punto è che i CBDC possono essere teoricamente molto potenti, ma il loro utilizzo non dipende dalla tecnologia, bensì dal quadro giuridico, dal controllo e dalla cultura politica.
Uno sguardo alla Cina: l'e-CNY come approccio differente
Un confronto mostra perché non si dovrebbe parlare in termini generali di „CBDC“. Con l'e-CNY, la Cina sta perseguendo un approccio che nelle descrizioni ufficiali viene presentato come un'architettura a due livelli: La banca centrale (PBoC) è responsabile dell'emissione e dell'infrastruttura di base, mentre gli intermediari e gli operatori si occupano dell'economia e delle operazioni del portafoglio.
Inoltre, ci sono sempre nuovi quadri gestionali e normativi che dimostrano che tali sistemi non sono „finiti“, ma sono in fase di ulteriore sviluppo e più strettamente contenuti.
La differenza rispetto al discorso europeo non riguarda tanto la „tecnologia“ quanto la governance e il radicamento: che ruolo hanno le piattaforme private? Come viene controllato il comportamento degli utenti? Quali meccanismi di controllo sono socialmente accettati? Si tratta di questioni culturali, ed è proprio per questo che un CBDC non è mai solo un progetto tecnico.
Approfondimento: L'euro digitale nella prospettiva della teoria dei giochi
In un video che vale la pena di vedere, Christian Rieck categorizza l'euro digitale dal punto di vista della teoria dei giochi - e fa alcune considerazioni che vanno oltre i dettagli tecnici. Rieck chiarisce che l'euro digitale non è una semplice modernizzazione del contante, ma una nuova categoria di denaro con conseguenze sistemiche. Tre questioni progettuali sono particolarmente rilevanti: l'emissione tramite banche commerciali (a suo avviso, ciò ha senso perché preserva il collaudato sistema monetario a due livelli), la prevista rinuncia all'anonimato (problematica perché la libertà economica richiede sempre spazi di pagamento privati) e la questione poco chiara della programmabilità. Mentre i pagamenti programmabili possono essere praticabili, il denaro programmabile stesso sarebbe una violazione della neutralità del denaro. L'analisi di Rieck dal punto di vista della teoria dei giochi si dimostra sobria: L'euro digitale non riguarda tanto la tecnologia quanto l'equilibrio di potere, gli incentivi e le regole del gioco a lungo termine nel sistema monetario.
Euro digitale: Quanto sarà grave? (Moneta programmabile e moneta sovrana). Prof Rieck
Perché non esiste un „unico CBDC“
Molti immaginano una CBDC come se alla fine esistesse „la“ valuta nazionale digitale che funziona allo stesso modo ovunque: un'app, un portafoglio, fatto. In realtà, la CBDC è più che altro un kit di costruzione in cui gli Stati e le banche centrali possono prendere decisioni molto diverse.
Questo è anche il motivo per cui due Paesi possono entrambi dire „CBDC“, pur costruendo sistemi che si sentono completamente diversi nella vita quotidiana. Bisogna immaginarlo come una casa: Due case possono essere chiamate entrambe „casa“, ma una è una casa a graticcio con muri spessi e una piccola finestra, mentre l'altra è un edificio di vetro con una casa intelligente e una telecamera in ogni angolo. Entrambe sono case, ma sono luoghi completamente diversi in cui vivere.
La distinzione più importante: vendita al dettaglio o all'ingrosso
Il primo grande passaggio è: a chi si rivolge il CBDC?
Vendita al dettaglio CBDC
- si rivolge a cittadini e aziende
- dovrebbe essere utilizzabile nella vita di tutti i giorni (simile al contante/carta)
- è particolarmente sensibile dal punto di vista politico perché riguarda direttamente la realtà della vita
All'ingrosso CBDC
- si rivolge a banche e istituzioni finanziarie
- è utilizzato per il regolamento tra istituzioni (regolamento)
- è difficilmente visibile nella vita di tutti i giorni, ma può cambiare l'architettura finanziaria
Perché questo è importante: se un Paese inizialmente costruisce solo „wholesale“, questo spesso indica che vuole efficienza nel sistema, ma non un ampio dibattito sociale. Se un Paese spinge sulla „vendita al dettaglio“, ciò indica che vuole radicare la nuova forma di denaro nella vita quotidiana.
Basato su account o su token
La seconda grande questione progettuale determina il modo in cui si „possiede“ un CBDC:
Basato sul conto
- Avete un tipo di conto o un portafoglio registrato
- Le transazioni dipendono fortemente dall'identità e dai diritti di accesso.
- è simile al pensiero bancario di oggi
Basato su token (basato su token)
- Si possiedono „unità di valore“ digitali (come il contante digitale)
- La proprietà e il trasferimento sono al centro dell'attenzione
- può apparire più simile al denaro contante, a seconda di come viene implementato.
La differenza pratica per il lettore: l'account-based spesso si sente come un „online banking 2.0“. Il sistema basato sui token può dare la sensazione di „contanti in forma digitale“, ma solo se la privacy e la capacità offline sono seriamente integrate.
Direttamente presso la banca centrale o tramite intermediari
Un terzo interruttore è: chi „gestisce“ il contatto con l'utente?
Modello diretto
- I cittadini avrebbero accesso diretto all'infrastruttura della banca centrale.
- sulla carta suona chiaro e „pulito“
- è praticamente difficile perché tradizionalmente le banche centrali non dispongono di strutture di servizio alla clientela di massa
Modello intermedio (ad esempio banche, fornitori di servizi di pagamento)
- Portafogli, supporto, identificazione gestiti attraverso gli attori esistenti
- si inserisce più facilmente nel sistema attuale
- può significare: più complessità, più dipendenze, più interfacce
Anche in questo caso si nota il carattere conservatore dei sistemi monetari: Molti progetti cercano di incorporare il nuovo in modo da non rompere il vecchio. Questo non è vile, ma storicamente normale: gli esperimenti monetari non si fanno come gli aggiornamenti delle app.
Sondaggio in corso sul progetto di ID digitale dell'UE
Capacità offline: la domanda poco appariscente ma di grande impatto
Una delle domande più sottovalutate è: un CBDC funziona anche offline? Funzionamento offline significa Pagamento senza una connessione online costante. Ciò aumenta la resilienza in caso di crisi (interruzione di corrente, guasti alla rete, disastri) e, a seconda della progettazione, può rafforzare la privacy.
Senza capacità offline, un CBDC diventa rapidamente „solo un sistema di pagamento digitale“.
Con la funzionalità offline, si avvicina a ciò che tradizionalmente fa il contante: Pagamento senza dipendere in modo permanente da un'infrastruttura. Ed è qui che la questione diventa politica: un sistema che può pagare offline è più difficile da controllare completamente. Un sistema sempre online è più facile da controllare e analizzare. Non si tratta di una cospirazione, ma di pura logica di sistema.
La privacy non è un sì/no - ma uno spettro
Molte discussioni si ingarbugliano perché la privacy viene spesso trattata come un interruttore: „anonimo“ o „non anonimo“. In pratica, esistono delle gradazioni, ad esempio:
- Pagamenti completamente identificati (come le banche tradizionali)
- pagamenti pseudonimi (identità non direttamente visibile, ma ricostruibile)
- privacy differenziata (ad esempio, piccoli importi più privati, grandi importi più controllati)
- Privacy nei confronti del rivenditore, ma non nei confronti del gestore del sistema
- Privacy solo in determinate condizioni (ad es. offline o fino a limiti)
Per il lettore, questo è il punto cruciale: non bisogna chiedersi „Il CBDC è anonimo?“, bensì:
Chi vede cosa, quando e in quali condizioni?
È così che si fanno le domande giuste. Tutto il resto è un tavolo per i clienti abituali.
Limiti, tariffe, durata: le „viti di regolazione silenziose“.“
I CBDC possono (ma non devono) essere dotati di leve che non esistono con il contante:
- Importi massimi per portafoglio o per transazione
- Modelli a pagamento, che può essere impostato politicamente
- Meccanica dei tassi di interesse (teoricamente possibile, praticamente politicamente sensibile)
- „Durata“ del denaro (molto controverso - tecnicamente concepibile, socialmente esplosivo)
L'aspetto importante è che molte di queste cose non fanno necessariamente parte di un CBDC. Ma il solo fatto che siano tecnicamente e sistemicamente possibili cambia il dibattito. Nel caso del contante, questo tipo di leve dovevano essere raggiunte in modo indiretto. In un sistema digitale, possono essere portate più vicino alla superficie.
Ed è qui che un atteggiamento scettico ma sereno paga: non date per scontato che tutto accadrà, ma non agite nemmeno come se fosse impossibile.
Perché l'euro digitale potrebbe essere diverso dall'e-yuan
Se si vuole davvero capire le CBDC, bisogna accettarlo: Il denaro è anche cultura. Un progetto CBDC europeo è inserito in un contesto diverso da quello cinese:
- una diversa cultura della protezione dei dati
- il diverso ruolo dello Stato nella vita quotidiana
- altro panorama istituzionale
- altri meccanismi di controllo politico
- diverse aspettative sociali di trasparenza e dibattito
Questo non significa automaticamente che l'Europa sia „migliore“ o la Cina „peggiore“. Significa solo che i sistemi differiscono, anche se si utilizza la stessa tecnologia, perché la governance, la legge e la pratica politica modellano la tecnologia.
Ed è proprio per questo che affermazioni piatte come „CBDC = monitoraggio“ o „CBDC = solo conveniente“ sono quasi sempre troppo grossolane. Se ne può parlare solo quando si conosce il progetto specifico.
Tutte le definizioni in sintesi
| Termine / Che cos'è? | Breve descrizione (comprensibile) | Riferimento / Emittente |
|---|---|---|
| Criptovalute | Termine collettivo per indicare i sistemi di valore digitale protetti da crittografia. In senso più stretto, si riferisce a sistemi „decentralizzati“ senza autorità centrale che convalidano le transazioni attraverso una rete. | Nessun singolo emittente (per le monete decentralizzate). Creata/vita attraverso la rete, le regole e gli utenti. |
| Moneta | „Valuta “nativa" di un proprio Blockchain. La moneta fa parte dell'infrastruttura di base (commissioni, incentivi, sicurezza) della rispettiva rete. | Nessun emittente classico; le regole sono definite nel protocollo e sono supportate dalla rete. |
| Gettone | Vettore di valori digitali su di una blockchain esistente (ad esempio Ethereum). Spesso si tratta più di un diritto/entità/accesso digitale che di „denaro“ in senso stretto. | Di solito viene „emesso“ da un progetto/team/organizzazione tramite un contratto intelligente (tecnico, spesso organizzato centralmente). |
| Blockchain | Tecnologia/principio di archiviazione dei dati: una catena distribuita e resistente alle manomissioni di record di dati. La blockchain non è automaticamente „crittografia“, ma semplicemente uno strumento su cui possono girare molte cose. | Nessun emittente; a seconda del sistema, a carico della rete/operatori/partecipanti. |
| Portafoglio | „Portafoglio“ per le attività digitali. Nel mondo della crittografia, di solito software/hardware per la gestione delle chiavi. Per i CBDC, il „portafoglio“ può essere più un concetto di conto o app governativa/regolamentata. | Crypto: l'utente gestisce autonomamente le chiavi (o il fornitore di servizi). CBDC: tipicamente banca centrale/banca/fornitore di servizi come fornitore. |
| Stablecoin | Gettone destinato a mantenere un valore stabile, solitamente agganciato all'euro/dollaro. Praticamente un „ponte“: tecnologia cripto, ma riferimento di valore alla moneta tradizionale. | Emittente/operatore privato (società/consorzio). La stabilità dipende dalla copertura/regole/fiducia. |
| Moneta Fiat | Moneta sovrana senza legame con l'oro/argento. Il valore viene creato attraverso il riconoscimento legale, la fiducia e la politica monetaria. | Banca statale/centrale; attuato tramite contanti e sistema bancario. |
| Denaro in circolazione | „Il “denaro contabile" nei conti bancari. La maggior parte del denaro nella vita quotidiana è denaro bancario: Cifre sul conto che esistono come credito nei confronti della banca. | Banche commerciali (nell'ambito della politica della banca centrale e della regolamentazione). |
| Denaro della banca centrale | Denaro emesso direttamente dalla banca centrale. Oggi, principalmente contanti (visibili ai cittadini) e riserve (per le banche in secondo piano). | Banca centrale (ad es. BCE/Eurosistema). |
| CBDC | Denaro digitale della banca centrale. Denaro del governo in forma digitale - per i cittadini (al dettaglio) o solo per le banche (all'ingrosso), a seconda del progetto. Non è un derivato della criptovaluta, ma fa parte dell'ordine monetario. | Banca centrale (istituzionale, legalmente regolamentata). |
| Vendita al dettaglio CBDC | CBDC per i cittadini e le aziende nella vita di tutti i giorni (simile al contante/carta). Politicamente sensibile perché ha un impatto diretto sulla realtà della vita. | Banca centrale - spesso con banche/fornitori di servizi di pagamento come intermediari. |
| All'ingrosso CBDC | CBDC per le banche/istituti finanziari per l'elaborazione in background (regolamento). Poco visibile nella vita quotidiana, ma rilevante per i mercati finanziari. | Banca centrale, utilizzata principalmente dalle istituzioni finanziarie. |
| CBDC basato sul conto | CBDC, dove l'accesso avviene tramite un conto/portafoglio registrato. Sembra più una moneta bancaria modernizzata, ma con le caratteristiche della moneta della banca centrale. | Banca centrale (direttamente o tramite intermediari); l'identità di solito gioca un ruolo maggiore. |
| CBDC a gettone | CBDC in cui vengono trasferite „unità di valore“ digitali (più simili al contante). A seconda del design, può consentire pagamenti offline e una maggiore privacy. | Banca centrale; la privacy concreta dipende dal progetto, dai limiti e dalla legge. |
| Euro digitale | Progetto concreto di CBDC dell'Eurosistema. Obiettivo: una forma digitale dell'euro come mezzo di pagamento supplementare (concetto, progettazione e legislazione sono i punti chiave). | Eurosistema/BCE (con la legislazione dell'UE come quadro di riferimento). |
Perché questa distinzione è fondamentale
Prima di concludere, una breve nota per i lettori che desiderano approfondire un progetto specifico: Ho già scritto il mio progetto dettagliato Articolo sull'euro digitale in cui vengono nuovamente analizzati in modo sistematico gli obiettivi, il contesto e le domande aperte.
Se, dopo aver letto questo testo, desiderate capire più in dettaglio come viene concepito un CBDC europeo e dove si trovano le leve politiche e legali, troverete un buon supplemento. Questo articolo è volutamente più ampio: Si propone di organizzare, classificare e separare chiaramente i termini.
Il vero problema non è la tecnologia, ma la confusione dei termini.
Se si considerano i capitoli precedenti, una cosa diventa chiara: la maggior parte delle discussioni accese sul denaro digitale non fallisce per mancanza di intelligenza, ma per mancanza di ordine.
- Le criptovalute vengono confuse con i CBDC
- Le monete stabili vengono scambiate per denaro del governo
- „Il termine “digitale„ viene automaticamente equiparato a “sorveglianza„ o “progresso".
- I singoli scandali vengono proiettati su interi sistemi
Questo crea campi in cui la differenziazione sarebbe effettivamente necessaria. Il primo passo sarebbe abbastanza tradizionale: chiamare le cose con il loro nome e tenere le cose separate. Coloro che sanno di cosa stanno parlando devono essere meno rumorosi.
Perché la vigilanza non ha nulla a che fare con il panico
La vigilanza non è espressione di sfiducia, ma di responsabilità. Soprattutto quando si tratta di denaro, uno dei sistemi sociali più sensibili in assoluto, storicamente è sempre stato saggio tenere d'occhio i cambiamenti. Essere vigili non significa
- rifiutare di riflesso tutto ciò che è nuovo
- sospettare un intento malvagio dietro ogni progetto
- perdersi negli scenari peggiori
Essere vigili significa:
- Domande
- Comprendere i progetti
- Limiti esigenti
- Dare consapevolmente forma alle transizioni
Non si tratta di diffidenza moderna, ma di una virtù borghese molto antica.
Il contante è più della nostalgia
In molti dibattiti, il contante viene trattato come se fosse una reliquia da abbandonare per motivi di efficienza. Questo non è corretto.
Il contante ha proprietà che nessun sistema digitale può sostituire completamente:
- Disponibilità immediata
- Indipendenza tecnica
- Comprensibilità intuitiva
- Transazioni senza intermediari permanenti
- una forma di privacy silenziosa
Si può pensare che il contante sia antiquato, ma non bisogna sottovalutarlo. Storicamente, il contante ha sempre fatto da contrappeso a sistemi complessi. Non come sostituto di tutto, ma come correttivo.
La libertà si manifesta spesso con alternative, non con la costrizione.
La libertà raramente consiste nell'avere una sola opzione. La libertà nasce quando si può scegliere. Un sistema monetario esclusivamente digitale toglie questa possibilità di scelta. Un sistema in cui contanti, moneta scritturale e forme digitali esistono fianco a fianco è più solido - tecnicamente, socialmente e politicamente. Pertanto, la domanda cruciale non è: „Digitale o in contanti?“, ma:
„Quali opzioni hanno i cittadini in termini reali?“.“
La questione non è ideologica, ma pratica.
Perché non dovreste semplicemente „lasciare che il cambiamento avvenga“.
I grandi sistemi raramente cambiano con un unico grande botto. Cambiano attraverso molti piccoli passi, ognuno dei quali sembra innocuo di per sé.
- un progetto pilota
- una nuova funzione di comfort
- un'opzione volontaria
- una norma transitoria
Guardando al passato, tutto appare logico. Nel presente, abbiamo bisogno di persone che rimangano attente senza bloccare le cose. Non è stato diverso con i precedenti cambi di denaro: erano solo più lenti.
Non mi sono occupato di criptovalute, stablecoin e CBDC per entusiasmo o paura, ma per un semplice motivo: il denaro è troppo importante per essere lasciato ai titoli dei giornali.
Non è necessario essere un commerciante, un esperto di tecnologia o un attivista. È sufficiente essere un cittadino con l'ambizione di capire cosa sta cambiando.
Gli sviluppi digitali non possono tornare indietro. Ma si possono modellare. E il design inizia sempre con la chiarezza.
Nei prossimi anni continueremo a parlare di denaro digitale - in modo fattuale o emotivo, organizzato o caotico. Ogni lettore può decidere da solo a quale livello vuole partecipare. Chiunque sia arrivato a leggere fin qui ha un vantaggio:
È in grado di differenziare.
E a volte è proprio questa la forma più importante di libertà.
Domande frequenti sui CBDC
- Cosa sono i CBDC e perché i paesi se ne occupano?
I CBDC sono forme digitali di moneta della banca centrale. Non sono emessi da aziende private, ma da banche centrali e fanno parte dell'ordine monetario dello Stato. I governi si stanno occupando di questo problema perché le abitudini di pagamento stanno cambiando, il contante viene utilizzato sempre meno e i sistemi di pagamento digitali privati stanno diventando sempre più dominanti. Un CBDC ha lo scopo di garantire che la moneta della banca centrale continui a svolgere un ruolo nello spazio digitale e non venga completamente soppiantata da soluzioni private. - Le CBDC sono semplicemente criptovalute dello Stato?
No, i CBDC non sono una controparte statale del Bitcoin o di altre criptovalute. Le criptovalute sono fondamentalmente decentralizzate e non richiedono un'autorità centrale di controllo. Le CBDC, invece, sono deliberatamente organizzate a livello centrale, legalmente incorporate e controllabili in termini di politica monetaria. La comunanza è essenzialmente limitata alla forma digitale, non all'idea di fondo. - Qual è la principale differenza tra criptovalute e CBDC?
La differenza fondamentale sta nella struttura del potere. Le criptovalute cercano di sostituire la fiducia con la tecnologia e le regole del codice. Le CBDC continuano a fare affidamento su istituzioni, leggi e responsabilità politica. Le criptovalute non hanno un emittente, mentre le CBDC sì. Ciò comporta caratteristiche completamente diverse in termini di controllo, stabilità e possibilità di intervento. - Cosa sono le stablecoin e perché vengono spesso confuse?
Le Stablecoin sono gettoni digitali il cui valore è legato a una valuta tradizionale come l'euro o il dollaro USA. Provengono dal settore privato e sono un tentativo di dare stabilità al mondo delle criptovalute. Vengono confusi con i CBDC perché entrambi appaiono digitali e di valore stabile. La differenza decisiva, tuttavia, è l'emittente: le stablecoin sono costruzioni private, le CBDC sono denaro statale. - Gli stablecoin sono denaro reale?
Le monete stabili non hanno corso legale né costituiscono un sistema monetario indipendente. Sono promesse digitali di valore la cui stabilità dipende dall'effettiva esistenza e dalla gestione credibile della garanzia sottostante. Possono essere pratiche, ma non sostituiscono il denaro contante o la moneta di Stato. - Cosa significa „moneta“ e cosa significa „gettone“?
Una moneta è la valuta nativa della propria blockchain, cioè parte dell'infrastruttura di base di una rete. Un token funziona su una blockchain esistente e di solito rappresenta un diritto d'uso, una rivendicazione o una promessa di progetto. Molte delle cosiddette „criptovalute“ sono in realtà token e non valute nel vero senso della parola. - Perché le criptovalute fluttuano così tanto in valore?
Le criptovalute non sono soggette ai tradizionali meccanismi di controllo della politica monetaria. Il loro valore è creato esclusivamente dall'offerta, dalla domanda e dalle aspettative. Poiché l'uso, l'accettazione e il sentimento del mercato fluttuano notevolmente, ciò si traduce in un'elevata volatilità. Non si tratta di un difetto del sistema, ma di una conseguenza diretta della sua progettazione. - I CBDC sono automaticamente uno strumento di monitoraggio?
I CBDC possono teoricamente generare tracce di dati molto dettagliate, ma non devono necessariamente farlo. Se e in che misura le transazioni sono tracciabili dipende dal progetto specifico. I modelli basati sui conti sono più trasparenti, quelli basati sui token possono essere più simili ai contanti. Il fattore decisivo è il quadro giuridico, non solo la tecnologia. - Il contante può essere sostituito dalle CBDC?
Tecnicamente sarebbe possibile sostituire completamente il contante, ma dal punto di vista politico e sociale è molto controverso. Il contante svolge funzioni che i sistemi digitali hanno difficoltà a replicare, come l'indipendenza tecnica e l'immediatezza d'uso. Molte banche centrali sottolineano quindi che i CBDC dovrebbero integrare il denaro contante e non sostituirlo - se questo rimarrà vero nel lungo termine è una questione aperta. - Perché il contante è più di un semplice mezzo di pagamento?
Il contante è un'infrastruttura di libertà. Consente transazioni senza requisiti tecnici, senza registrazione e senza intermediari permanenti. Storicamente, il contante ha sempre fatto da contrappeso a sistemi complessi e istituzionalizzati. Questa caratteristica lo rende ancora oggi socialmente rilevante. - Cosa significa „denaro programmabile“ e perché il termine è così controverso?
Il termine è spesso usato in modo generico. La programmabilità può riguardare sia i processi di pagamento, come l'esecuzione automatica in determinate condizioni, sia il valore monetario stesso. Quest'ultimo significherebbe che il denaro è legato a delle condizioni. Molte cose sono tecnicamente possibili, ma politicamente questo punto è molto delicato e controverso. - Perché non esiste „l'unica CBDC“?
I CBDC non sono un prodotto standardizzato, ma un termine collettivo per concetti molto diversi. I Paesi stessi decidono l'architettura, il modello di accesso, il ruolo delle banche, la protezione dei dati e la capacità offline. Ecco perché la moneta digitale della banca centrale può funzionare in modo completamente diverso in Europa rispetto alla Cina o ad altre regioni. - Che cosa significa „CBDC al dettaglio“ e „CBDC all'ingrosso“?
I CBDC al dettaglio sono destinati a cittadini e aziende per le operazioni di pagamento quotidiane. I CBDC all'ingrosso sono destinati alle banche e alle istituzioni finanziarie e sono utilizzati per l'elaborazione delle operazioni di base. Molti Paesi stanno iniziando con i modelli wholesale perché suscitano un minor dibattito sociale. - Perché la capacità offline è così importante per i CBDC?
La capacità offline aumenta la resilienza di un sistema di pagamento e può rafforzare la privacy. Senza capacità offline, la moneta digitale diventa completamente dipendente dall'infrastruttura. Il contante dimostra quanto sia importante poter pagare anche senza elettricità o rete. - I CBDC sono necessari se l'online banking è già disponibile?
L'online banking è un'interfaccia digitale per la moneta bancaria esistente. I CBDC sarebbero una nuova forma di moneta della banca centrale. La differenza non sta nella convenienza, ma nelle fondamenta. I CBDC cambiano il soggetto che emette il denaro e il modo in cui i cittadini possono interagire direttamente con il denaro della banca centrale. - Perché molte persone reagiscono emotivamente al tema del denaro digitale?
Il denaro è profondamente legato alla sicurezza, al controllo e alla vita quotidiana. Le modifiche al sistema monetario toccano bisogni fondamentali e generano reazioni istintive. Questa emotività non è un segno di irrazionalità, ma un'indicazione dell'importanza del tema. - Cosa significa concretamente vigilanza quando si ha a che fare con i CBDC?
Vigilare significa seguire gli sviluppi, comprendere i progetti e porre domande. Non significa rifiutare ogni innovazione, ma piuttosto prestare attenzione alle opzioni che rimangono. Soprattutto quando si tratta di infrastrutture di base, il monitoraggio critico è un segno di maturità. - I cittadini dovrebbero continuare a usare consapevolmente il contante?
L'uso del contante non è un approccio retrospettivo, ma una decisione consapevole a favore della diversità del sistema monetario. Finché il contante esiste e viene utilizzato, rimane un'alternativa. Questa scelta è una componente silenziosa ma importante della libertà sociale. - Qual è la constatazione più importante che emerge dall'intero dibattito?
La consapevolezza più importante è che i termini contano. Chiunque sia in grado di distinguere chiaramente tra criptovalute, stablecoin e CBDC perderà la paura delle parole d'ordine. La comprensione non sostituisce le decisioni politiche o gli atteggiamenti personali, ma è un prerequisito per formarsi un'opinione obiettiva e autodeterminata.
